一周简评：支撑压力并存 玉米区间思路 现货止跌上涨 生猪近强远弱 现货强势延续 鸡蛋关注正套

证监许可【2011】1288号 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 本周玉米期货分析逻辑及策略建议 支撑压力并存玉米区间思路 【品种综述】 现货回顾：本周玉米现货震荡偏强，17日wind数据显示锦州港玉米平舱价2390元/吨，较上周五涨10元/吨。期货回顾：本周玉米期货先抑后扬，2607合约周涨幅0.25%，收于2402元/吨。 品种观点：中短期来看，粮源基本转移至中下游，同时小麦持续投放+超期稻谷拍卖预期仍存，多空交织下现货价格窄幅震荡整理，关注政策粮源拍卖力度；长期来看，仍然维持替代+种植成本的定价逻辑，重点关注政策导向。【重要资讯】 1、昨日深加工企业收购价涨跌互现。中国粮油商务网数据显示昨日东北地区深加工企业收购均价2218元/吨，较前一日跌8元/吨；华北深加工收购均价2408元/吨，较前一日涨5元/吨。 2、昨日南北港口价格北稳南弱。中国粮油商务网数据显示锦州港15%水二等玉米收购价2330-2350元/吨，较前一日持平；蛇口港成交价2485元/吨，较前一日跌5元/吨。3、WIND数据显示4月16日山东小麦-玉米价差为170元/吨，较前一日持平。4、国家粮食交易中心公告将于4月22日进行最低收购价小麦销售80万吨，其中2017年河南地区37万吨。5、4月17日玉米期货仓单增减0手，共计16773手。6、4月17日，中储粮公司举行玉米采购交易计划量4.32万吨，成交2.48万吨，成交率57.4%；竞价销售交易计划量2670吨，成交1500吨，成交率56.2%；玉米购销双向交易计划量16.89万吨，成交14.36万吨，成交率85.1%。【市场逻辑】 中短期来看，粮源基本转移至中下游，同时小麦持续投放+超期稻谷拍卖预期仍存，多空交织下现货价格窄幅震荡整理，关注政策粮源拍卖力度；长期来看，仍然维持替代+种植成本的定价逻辑，重点关注政策导向。【交易策略】 中期维持宽幅区间交易思路。2605合约支撑关注2330-2340，压力关注2380-2900；2607合约支撑关注2350-2370，若有效站稳2400则或将打开进一步上涨空间。【风险提示】 进口政策、小麦替代规模、政策粮源投放节奏等。 本周生猪期货分析逻辑及策略建议 现货止跌上涨生猪近强远弱 【品种综述】 现货回顾：本周生猪现货止跌上涨，17日全国生猪均价9.2元/公斤，较上周同期涨0.42元/公斤。期货回顾：生猪期货近强远弱，近月合约跟随现货大幅上涨，2607合约周涨幅8.57%，收于11280元/吨。品种观点：一哥缩量带动北方现货短期预期走强，进而带动全国现货情绪转强，短期现货看涨情绪较强。全国来看阶段性供强需弱格局难以扭转，体重压力尚未完全释放，全国均价略有抬升，但或仍将磨底、维持低位区间运行，关注二育及冻品入库情绪。【重要资讯】 1、价格方面，17日全国生猪均价为9.19元/公斤，较前一日涨0.32元/公斤；预计18日早间猪价涨势延续，东北涨至8.8-10.1元/公斤，山东涨至9.6-10.5 元/公斤，河南涨至10.2-10.5元/公斤，四川涨至8.6-8.9元/公斤，广东涨至9.1-9.8元/公斤，广西涨至8.1-8.4元/公斤。 2、统计局最新数据显示一季度全国生猪出栏20026万头，同比增加551万头，增长2.8%；猪肉产量1669万吨，同比增加67万吨，增长4.2%；一季度末，全国生猪存栏42358万头，同比增加627万头，增长1.5%。其中,能繁母猪存栏3904万头，同比减少135万头，下降3.3%，目前为正常保有量的100.1%。 3、仔猪数量来看，2025年1-9月新生仔猪数量环比持续增加（仅7月环比下降），对应今年3月前生猪出栏头数仍呈增加趋势；2025年10、11、12月新生仔猪连续3个月环比下降，分别下降1%、0.8%、1.2%，对应今年4月起供给压力有所缓解；2026年1-2月月新生仔猪环比分别增加1%、0.5%，仔猪环比再度止跌回升（卓创口径）。 4、体重来看，生猪出栏体重连续三周下降。截至4月16日生猪出栏均重为125.42公斤，较前一周减少0.14公斤，周环比降幅收窄。5、肥标价差来看，4月16日生猪肥标价差为0.27元/斤，较前一日持平。 6、截至4月16日，猪肉冻品库容率为21.88%，较上周同期增加0.3%。 7、卓创资讯调研生猪养殖企业4月出栏计划环比增加1.6%；钢联调研重点省份养殖企业4月计划出栏量环比增加4.24%；钢联调研数据显示3月猪料总量环比增加2.59%，同比增加14.41%；钢联调研数据显示3月新生仔猪数环比增加2.5%。8、4月17日生猪期货仓单减40手，共1210手。 【市场逻辑】 短期来看，一哥缩量带动北方现货短期预期走强，进而带动全国现货情绪转强，短期现货看涨情绪较强；然而，南北价差拉大给出调运空间，南猪北运在支撑南方猪价的同时或将限制北方猪价向上空间。全国来看阶段性供强需弱格局难以扭转，体重压力尚未完全释放，全国均价略有抬升，但或仍将磨底、维持低位运行，关注二育及冻品入库情绪。中期来看，2025年四季度新生仔猪连续3个月环比下降，对应今年4-6月起供给压力有所缓解。1-2月新生仔猪环比回升，对应年中出栏或止跌回升，重点关注疫病影响。长期来看，母猪存栏对应今年10月前供给减幅有限+仔猪价格持续下跌驱动远月合约下修预期。【交易策略】 维持底部区间交易思路。2605合约压力关注9850-9950，支撑关注9000-9200；2607合约第一压力11500，第二压力11800，支撑关注10500-10600；2609合约压力关注12500-12600，短线支撑关注11900-12000；2611合约压力关注12700-12900，支撑关注12000-12200；2701合约压力关注13300-13400，支撑关注12500-12700。【风险提示】 本周鸡蛋期货分析逻辑及策略建议 现货强势延续鸡蛋关注正套 【品种综述】 现货回顾：本周鸡蛋现货涨势延续，17日河北馆陶蛋价3.51元/斤，较上周五涨0.29元/斤。期货回顾：鸡蛋期货近强远弱，2606合约周涨幅4.09%，收于3361元/500kg。 品种观点：短期来看，当前新开产蛋鸡数量减少、小码蛋供应减少，4月蛋价或震荡偏强。中期来看，淘鸡日龄持续回升、鸡苗补栏环比增加，鸡蛋供给压力后移，或限制三季度蛋价向上空间。长期来看，蛋鸡养殖规模持续提升或拉长价格底部周期、或明显限制阶段性淘鸡驱动的上涨空间，耐心等待养殖端超淘驱动去产能进程的到来。【重要资讯】 1、价格方面，17日全国主产区均价为3.87元/斤，较前一日涨0.05元/斤；主销区均价为3.95元/斤，较前一日涨0.01元/斤；河北馆陶粉蛋价为3.51元/斤，较前一日持平。 3、淘鸡方面，17日老母鸡均价5.2元/斤，较前一日涨0.01元/斤；截至4月16日，老母鸡周度淘汰日龄为508天，较前一周增加3天。 4、蛋鸡存栏来看，卓创资讯数据显示3月全国在产蛋鸡存栏量约为13.54亿只，环比增幅0.30%，同比增幅2.73%。根据影响产蛋鸡存栏量的重要指标补栏量、出栏量、上月存栏基数等，可推断4月产蛋鸡存栏量理论预估值为13.4亿只。 5、统计局最新数据显示家禽出栏保持增长。一季度，全国家禽出栏44.6亿只，同比增加3.1亿只，增长7.5%；禽肉产量701万吨，同比增加60万吨，增长9.3%；禽蛋产量839万吨，同比减少27万吨，下降3.1%。一季度末，全国家禽存栏60.0亿只，同比下降1.8%。【市场逻辑】 短期来看，当前新开产蛋鸡数量减少、小码蛋供应减少，4月蛋价或震荡偏强。中期来看，淘鸡日龄持续回升、鸡苗补栏环比增加，鸡蛋供给压力后移，或限制三季度蛋价向上空间。长期来看，蛋鸡养殖规模持续提升或拉长价格底部周期、或明显限制阶段性淘鸡驱动的上涨空间，耐心等待养殖端超淘驱动去产能进程的到来。【交易策略】 近月合约建议观望或短线交易为主，远月合约可关注高空机会；可关注正套机会。2606合约支撑关注3300，短线压力关注3400；2607合约压力3500，支撑关注3350-3400，关注淘鸡节奏及库存水平。本周早报持续提示关注远月高空机会，目前得到盘面验证。2612合约压力下移至3800，2701合约压力下移至3600-3640。【风险提示】 淘鸡节奏、蔬菜价格、疫病等。 THANKYOU 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及 完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 格林大华期货有限公司研究院 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层办公电话：010-56711700客服电话：400-653-7777公司官网：www.gldhqh.com.cn