行情回顾
- 2025年8月，通信行业指数上涨33.78%，强于沪深300、上证指数、深证成指和创业板指。
- 通信行业各子板块均实现上涨，其中网络接配及塔设、系统设备、线缆分别上涨64.61%、30.10%、27.33%。
- 个股方面，德科立、新易盛、天孚通信涨幅居前，*ST高鸿、恒信东方、新亚电子跌幅居前。
行业跟踪
- 全球云基础设施：北美四大云厂商资本开支同比增长66.6%，全球云基础设施服务支出同比增长22%。
- 我国ICT市场：预计2028年我国ICT市场规模将接近7517.6亿美元，5年CAGR为6.5%。生成式AI对算力的需求成为推动ICT市场增长的主要因素。
- 行业经济数据：2025年1-7月，TMT工业增加值同比+10.9%，TMT行业营收同比+9.1%，利润总额同比+6.7%。
- 国内电信行业：2025年1-7月，电信业务收入累计完成10431亿元，同比+0.7%。5G移动电话用户占移动电话用户的62.7%，千兆及以上接入速率的固网宽带接入用户占总用户数的33.3%。
- 手机行业：2025年6月，国内市场手机出货量2259.8万部，同比-9.3%；5G手机出货量为1843.6万部，同比-16.7%，占同期手机出货量的81.6%。
- 全球智能手机及AI手机：预计2025年全球智能手机出货量为12.2亿台，同比+0.1%。2025年AI手机渗透率将达到34%，2025-2026年AI手机预计会保持高速渗透的趋势。
- 通信设备行业：2025年7月，我国光模块出口总额同比-29.2%，我国对美国光模块出口总额同比-82.2%。
行业动态
- 光通信：光通信领域正迎来以AI算力需求为核心的技术跨越，800G光模块正在全球大型数据中心加速部署。
- 人工智能：甲骨文云业务订单将突破5000亿美元，中国在全球大模型开源生态的贡献度达到18.7%。
- 电信运营：三大运营商将为iPhone Air提供eSIM支持。
- 卫星互联网：工信部支持电信运营商与卫星企业共建共享。
河南通信行业动态
- 2025年8月，仕佳光子、合众思壮、辉煌科技上涨。
- 2025年7月，河南省单月光模块出口额同比+1634.6%。
- 河南省到2027年人工智能产业规模将突破1600亿元。
投资建议
- 维持行业“强于大市”投资评级。
- 建议关注光通信、AI手机、电信运营商板块。
- 光通信：新易盛、华工科技、光迅科技、仕佳光子、太辰光、中兴通讯。
- AI手机：中兴通讯。
- 电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通。
风险提示
- 国际贸易争端风险、供应链稳定性风险、云厂商或运营商资本开支不及预期、数字中国建设不及预期、AI发展不及预期、行业竞争加剧。
