通信设备及服务2024年第36周周报：DCI迎来高速增长期，关注光博会热点

核心观点与关键数据

• 光博会热点关注：即将召开的光博会将聚焦智算中心高速光网络关键技术、高通量无损全光网络、智算时代下的光通信技术、千兆光网发展、接入网技术演进、50G PON产业发展、下一代PON光器件发展趋势、硅基光子集成芯片设计等主题。
• DCI市场高速增长：全球数据中心互联（DCI）市场预计未来五年将迎来高速增长，市场规模将从2023年的10亿美元提升至2028年的30亿美元，复合年增长率（CAGR）达到27%。AI推理流量增长和AI地域分布式训练的增长是主要驱动力。北美财报季显示，Coherent、Lumentum、Fabrinet、Marvell等企业多次强调DCI需求的旺盛，特别是400G ZR/800G ZR光模块需求涌现。

投资建议

1. 重视光电互联投资价值：在全球AI产业共振背景下，加大光电互联领域的投资比重。
2. 兼顾国资企业价值与新业态机会：关注国资企业的稳增长和高股息价值，同时把握新业态蜕变的机会。
3. 寻找“0-1”变化的新连接主题：关注低空经济、卫星通信、车载通信等新兴连接领域的投资机会。
4. 关注经济复苏下的优质赛道：在经济复苏预期下，关注物联网、海缆等优质赛道中的头部企业。

风险提示

• AI等新技术领域的投资落地可能不及预期。
• 企业竞争加剧可能影响盈利能力。

一周行情回顾

• 板块表现：上周通信板块整体表现弱于大盘，沪深300指数下降2.71%，通信板块下降3.34%，跑输沪深300指数0.63个百分点。通信设备板块下跌4.19%，通信服务板块下跌1.75%。
• 个股表现：涨多跌少，涨幅前五的股票分别为ST鹏博士（+27.52%）、恒宝股份（+21.29%）、ST九有（+12.06%）、宜通世纪（+11.70%）、高鸿股份（+9.12%）；跌幅前五的股票分别为神宇股份（-28.73%）、天喻信息（-11.42%）、亿通科技（-11.35%）、世纪鼎利（-11.31%）、华星创业（-9.62%）。

下周公告提醒

• 多家公司将召开股东大会或业绩发布会，具体信息详见公告日期列表。

限售解禁提醒

• 未来三个月内，中瓷电子、立昂技术、移为通信、铭普光磁、光库科技、信科移动-U、光迅科技等多家公司将有股份解禁，具体信息详见解禁日期、数量、占比等数据。

主要公司盈利预测与估值

• 提供了天孚通信、新易盛、仕佳光子、光迅科技、中兴通讯、信科移动、拓邦股份、和而泰、威胜信息、映翰通等公司的盈利预测与估值数据，投资评级均为“增持”。