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军用无人机：尖端与低成本双轮驱动，体系重塑新质战斗力崛起

国防军工 2025-09-16 - 国联民生证券 CS杨林

军用无人机发展趋势：军用无人机市场格局较有人机更为分散，核心竞争要素为产品力及对无人化的前瞻布局。中国军用无人机发展经历了从仿制到自主的过程，目前正朝着有人无人协同及低成本方向发展，主要公司包括航天科技集团、中航工业集团、航天科工集团、北方工业和兵器工业等。
无人僚机：无人僚机是空军制胜理论从追求单一平台突破向大规模、分布式协同作战转变的典范。美国空军正在积极发展无人僚机（CCA），计划在2030年前部署至少1000架CCA，以实现“可承受的大规模作战能力”。美国无人僚机发展脉络分为三个阶段：早期探索与技术验证（2015–2021）、项目整合与加速推进（2022–2024）和技术迭代与实战化验证（2025年至今）。美国无人僚机主要产品包括通用原子航空系统公司的YFQ-42A和安杜里尔工业公司的YFQ-44A。中国发展路径以有人平台为核心，无人机作为“增强手段”，而非追求完全自主作战。
FPV无人机： FPV无人机在俄乌战场上展现出显著的作战效能，其灵活性、低成本和精确打击能力使其成为改变战场态势的重要工具。FPV无人机发展呈现三大趋势：红外、光纤、眼镜化。光纤无人机具有电磁隐蔽性强、数据传输高效、连接安全可靠、抗反无人机系统能力突出。FPV视觉单光向三光转变与摄像头AI化，以实现对恶劣、夜间等场景下目标清晰识别。FPV眼镜有望逐步成为标配，更好显示和操控无人装备。
无人机军贸：中国无人机军贸出口主要集中中东、巴基斯坦等区域，出口机型以翼龙与彩虹系列为主。全球军贸无人机订单量呈现螺旋式增长，2022年达到峰值后近三年军用无人机订单断崖式下滑。
相关公司：军工产业无人机发展为大势所趋，中国无人机发展初步形成以航天科技、中航工业等集团为主，民企参与的格局。
风险提示：无人机国内需求列装不及预期、无人机军贸不及预期、无人机AI技术发展与降本不及预期。