大类资产运行周报：美国通胀数据温和回升 风险资产上涨

全球大类资产表现情况

• 美国通胀数据温和回升：9月8日至12日当周，美国8月PPI及CPI同比增速整体温和上涨。
• 美元指数周度回落：受通胀数据温和回升及非农就业人数超预期下修影响，美元指数周度收跌0.12%。
• 资产表现：股债商品皆出现一定上涨，以美元计价，股＞商品＞债。
  • 股市：全球主要股票市场普遍上涨，亚太地区涨幅居前，新兴市场表现好于发达市场。
  • 债市：10年期美债收益率周度回落4BP至4.06%，全球范围内，信用债＞国债＞高收益债。
  • 商品市场：国际油价周度收涨，主要工业品和农产品普涨。

国内大类资产表现情况

• 宏观经济数据：中国8月出口及进口同比增速均有所回落，PPI同比降幅收窄，CPI同比由平转负；新增社融及人民币贷款同比少增，M2与M1剪刀差收窄。
• 资产表现：股市上涨，债市回落，商品窄幅震荡，以美元计价，股＞商品＞债。
  • 股市：A股主要宽基指数普涨，两市日均成交额回落，成长风格表现突出，电子、房地产涨幅居前，银行表现不佳。
  • 债市：央行公开市场操作净投放1961亿元，资金面整体收敛，债市周度偏弱运行，企业债＞信用债＞国债。
  • 商品市场：国内商品市场周度窄幅震荡，贵金属涨幅居前，化工表现不佳。

大类资产价格展望

• 市场关注焦点：市场密切关注9月美联储议息会议，会议整体表现或给市场提供更多年内美元货币政策的线索。

风险提示

• 美国通胀数据改善不及预期。