大类资产运行周报：美国通胀数据低于预期 风险资产上涨

全球大类资产表现情况

• 股债商品齐涨：美国12月CPI及PPI同比增速低于预期，美元指数周度回调，主要股票市场普遍上涨，全球债市反弹，商品市场上涨。以美元计价，股＞商品＞债。
• 股市：美股涨幅居前，新兴市场表现不及发达市场，VIX指数周度回落。
• 债市：10年期美债收益率周度回落16bp至4.61%，中长期美债收益率普遍回落，全球信用债＞国债＞高收益债。
• 汇市：美元指数周跌幅0.25%，主要非美货币兑美元多数升值，人民币汇率反弹。
• 商品市场：国际油价周度续涨，主要工业品及农产品价格普涨。

国内大类资产表现情况

• 股市：A股主要宽基指数集体上涨，两市日均成交额上升，中证1000指数涨幅5.35%，计算机板块涨幅居前，上证综指周涨幅2.31%。
• 债市：央行公开市场操作净投放5789亿元，资金面收敛，债市窄幅震荡，国债＞企业债＞信用债。
• 商品市场：主要商品板块中，能源涨幅居前，软商品表现不佳。

大类资产价格展望

• 特朗普甫一上任动作频频，预计未来持续对市场形成影响，关注其政策落地的实际情况。

风险提示

• 美国通胀数据改善不及预期。