电子行业周报：25Q2全球半导体设备出货金额同比增长24%，Micro LED迎来全新增长契机

核心观点

• 市场行情回顾：过去一周（09.08-09.12），SW电子指数上涨6.15%，跑赢沪深300指数4.77个百分点。各子板块涨跌幅分别为：元件11.33%、其他电子II 8.06%、半导体6.52%、消费电子5.17%、电子化学品II 2.10%、光学光电子0.85%。
• 全球半导体设备市场：25Q2全球半导体设备出货金额达330.7亿美元，同比增长24%，环比增长3%。中国大陆销售额113.6亿美元，同比下滑2%，环比增长11%，市场份额约34.4%，稳居全球第一。SEMI预计2024年市场创纪录，2025年上半年营收超650亿美元，芯片制造商持续投资以支持AI和存储创新。
• Micro LED市场：受三星140吋电视、Garmin智能手表、Sony车用显示等指标产品上市推动，Micro LED渗透率加速提升。TrendForce预计2029年芯片市场产值达4.61亿美元。Micro LED在电视、智能手表、车用显示等领域逐步商业化，但高功耗和高单价仍是短期挑战，未来潜力巨大。

投资建议

• 维持电子行业“增持”评级，认为2025年产业复苏，竞争格局加速出清修复，盈利周期有望持续改善。
• 建议关注：
  • 半导体设计：中科蓝讯、炬芯科技（AIOT SoC）；美芯晟、南芯科技（模拟芯片）；峰岹科技、新相微（驱动芯片）。
  • 电子材料：彤程新材、鼎龙股份、安集科技（平台型龙头）；天岳先进（碳化硅产业链）。
• 风险提示：中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。