核心观点
- 可穿戴腕带设备市场:2024年全球出货量同比增长4%,达1.93亿部,连续两年实现增长。中国及新兴市场是主要增长动力,中国市场份额达30%且同比增长20%,第四季度激增50%。印度市场下降22%,美国市场面临挑战。
- 化合物半导体市场:预计到2030年全球市场规模达250亿美元,复合年增长率近13%,汽车和移动出行行业推动增长。功率GaN市场预计2029年达20亿美元以上,5年复合年增长率强劲。
投资建议
- 维持电子行业“增持”评级,预计2025年电子半导体行业迎来全面复苏,产业竞争格局加速出清修复,盈利周期持续复苏。
- 建议关注:
- AIOT SoC芯片:中科蓝讯、炬芯科技
- 模拟芯片:美芯晟、南芯科技
- 驱动芯片:峰岹科技、新相微
- 半导体设备材料:华海诚科、昌红科技
- 折叠机产业链:统联精密、金太阳
- 军工电子:紫光国微、复旦微电
- 华为供货商:汇创达
风险提示
- 中美贸易摩擦加剧
- 终端需求不及预期
- 国产替代不及预期