一、策略专题：国庆前后，市场演绎有何规律？
1.1 历年国庆前后A股市场表现如何？
A股节前10日通常面临调整，T-10涨跌幅中位数为-1.24%，胜率仅26.7%。节前3日内市场表现可能逐渐修复，T-1日上涨概率达到73.3%。节后A股市场上涨概率较高，且呈现逐渐上涨后有所回落的状态，T+5日胜率最高，为80.0%。
1.2 国庆期间有哪些重要事件需要关注？
国内方面，国庆期间通常处于宏观政策空窗期，9月PMI数据预计在9月30日公布。海外方面，需关注港股和美股市场的表现，以及美国9月ISM制造业PMI数据和9月非农就业数据。
1.3 行业层面看，国庆前后领涨行业是否出现切换？
近5年国庆前后持续领涨的行业并不多，且节前表现较好的行业在节后既不延续强势，也不会出现兑现与调整。
二、本周市场表现与政策事件（本周指9月12日当周）
2.1 A股复盘：指数修复触及新高，科技股再次领涨
本周指数修复触及新高，沪指周五盘中触及3892.74点创阶段新高，成交量能重回2.5万亿上方。科创50大涨5.48%，创业板指突破3000点。科技股强势领涨，主要受产业催化驱动，如甲骨文剩余履约义务飙升、英伟达发布Rubin CPX等。市场风险偏好边际提升，A股ERP为2.63%。
2.2 全球权益：多数上涨，日韩股市领涨
全球权益市场多数上涨。韩国KOSPI、日经225、台湾证交所表现居前。美股三大指数全面收涨，纳指表现较为强势。美国非农就业人数被下修91.1万，8月CPI和核心CPI同比符合预期，推动美联储降息预期进一步强化。
2.3 大类资产：黄金价格续创新高，中美利差收窄
权益方面，全球市场上涨1.72%。商品价格全面上涨，布伦特原油、伦敦金、LME铜和CRB商品涨跌幅分别为2.27%、1.57%、1.67%和0.04%。利率债方面，中债长短端利率均回升，美债利率短端回升、长短回落，10年期中美利差收窄。汇率方面，美元指数下跌0.22%，人民币升值0.11%。
2.4 政策事件：国内公布多项经济数据；甲骨文剩余履约业务飙升
国内方面，公布8月出口、CPI、PPI、新增信贷和社融数据。出口增速边际回落，CPI转负，信贷规模低于预期。海外方面，美国非农就业人数被下修，8月CPI和核心CPI同比符合预期。中美双方将在西班牙会谈，讨论美单边关税措施、TikTok等问题。工信部向中国联通颁发卫星移动通信业务经营许可。宁德时代召开枧下窝锂矿复产会议。苹果2025秋季新品发布会召开。高德地图上线“高德扫街榜”。英伟达发布新芯片系统Rubin CPX。甲骨文披露其剩余履约义务（RPO）飙升至4550亿美元。Model Y L 10月份在中国市场已售罄。餐厅预制菜需要明示，国标草案已过审即将公开征求意见。商务部对原产于美国的进口相关模拟芯片发起反倾销立案调查。商务部就美国对华集成电路领域相关措施发起反歧视立案调查。
