核心观点
- 美元指数在97-99区间震荡，技术分析显示下行破位风险。
- 市场已消化美联储9月降息25个基点预期，并定价年内累计降息近3次。
- 若美联储主席鲍威尔淡化近期劳动力市场走弱，或缓解美元空头情绪，提供阶段性支撑。
- 人民币即期汇率短期走势取决于内外部利好因素，若协同作用或重启升值通道，否则维持低位波动。
- 短期美元兑人民币即期汇率预计延续偏弱震荡，波动中枢向中间价收敛，或在7.1附近形成“三价合一”格局。
关键数据与研究结论
- 美国经济数据：8月非农就业不及预期，PPI同比、环比转降，通胀回落，强化降息预期；初请失业金人数升至2021年10月以来最高，劳动力市场降温。
- 欧洲市场：法国政局动荡导致欧元承压，美元指数借势反弹；欧洲央行维持利率不变，市场预期美欧政策分化，欧元走强带动美元指数下行。
- 人民币市场：逆周期因子仍呈微幅升值状态；企业结汇和售汇规模环比增长，跨境收支基本平衡；USDCNY风险逆转期权指标情绪变化不大。
- 汇率走势预测：人民币升值幅度温和，预计美元兑人民币汇率年内运行于7.0-7.3区间；短期若内外部利好因素协同，人民币或重启升值通道，否则维持低位波动。
- 策略建议：沿趋势布局美元利率与美元指数的看空操作；进口购汇企业宜采用远期合约锁定成本；结汇企业可在区间上沿择机执行，远期结汇结合市场节奏开展套期保值；跨市场波动率套利与卖出宽跨式期权组合风险收益特征更优。
- 风险提示：关注客盘结汇节奏与中美利差收窄速度，警惕踩踏风险；重点关注英、美、加、日四大央行议息，汇率波动或源在外部。
重点关注数据及事件
- 中国：8月货物贸易进出口总值同比增长3.5%，出口增长4.8%，进口增长1.7%；CPI同比下降0.4%，PPI同比下降2.9%；中美双方将就经贸问题举行会谈。
- 美国：非农就业数据下修，就业市场疲软；8月PPI通胀回落，CPI同比2.9%，初请失业金人数增加；密歇根大学消费者信心指数创5月新低。
- 欧元区：德国对美出口下降，工业产出首次增长；法国借贷成本首次超过意大利；法国7月工业产出环比下降。
- 全球央行发言：中国央行就中美关系、美国对华制裁表态；美联储主席鲍威尔降息态度不明，特朗普呼吁大幅降息；欧洲央行行长拉加德称降息周期结束，但未来可能再次降息。
国际相关行情
- 全球经贸摩擦指数呈缓和态势，美国延长暂停征收对等关税期限，涉华经贸摩擦指数仍处高位。
