煤焦日报：反内卷预期支撑，煤焦再次走强

核心观点

焦炭：截至9月12日当周，独立焦化厂和钢厂焦化厂合计焦炭日均产量113.36万吨，周环比增加3.32万吨/天。受焦炭提降落地影响，最新一期吨焦盈利环比回落29元/吨，至35元/吨。需求端，全国247家钢厂铁水日均产量240.55万吨，环比增加11.71万吨/天，恢复至阅兵前的生产水平。库存方面，本周内统计口径焦炭总库存小幅增加，录得906.24万吨，库存主要在钢厂环节累积。整体来看，焦炭供需格局并无明显好转，近期反内卷扰动再现，强预期驱动焦炭期货上行，关注后续煤炭行业反内卷有无具体措施出台。

焦煤：据钢联统计，截至9月12日当周，全国523家炼焦煤矿原煤日均产量185.6万吨，周环比增加15.5万吨，阅兵后煤矿生产恢复，但仍较去年同期偏低17万吨；精煤日均产量72.8万吨，周环比增3.5万吨，同比偏低6万吨。需求端，独立焦化厂和钢厂焦化厂合计焦炭日均产量113.36万吨，周环比增加3.32万吨/天。库存方面，本周产业链各环节焦煤库存均有不同程度下降，最新一期总库存录得2202.88万吨，周环比降56.52万吨。整体来看，供需格局并没有明显好转，向上驱动主要在于经济政策预期和反内卷政策预期，关注后续煤炭行业反内卷有无具体措施出台。

产业资讯

1. 国家统计局数据显示，8月中国原煤产量3.9亿吨，同比降3.2%。
2. 临汾安泽市场炼焦煤价格暂稳，低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85出厂价现金含税1420元/吨。

现货市场与期货市场

（数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所）

相关图表

4.1 焦炭库存 （数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所） 4.2 焦煤库存 （数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所） 4.3 其他图表 （数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所）

后市研判

焦炭：供需格局并无明显好转，反内卷扰动再现，强预期驱动焦炭期货上行，关注后续煤炭行业反内卷措施。 焦煤：供需格局未明显好转，向上驱动主要在于经济政策预期和反内卷政策预期，关注后续煤炭行业反内卷措施。

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