【PVC周报】现实有所好转，预期仍旧偏弱

核心逻辑分析

供应端：PVC面临天津大沽、青岛海湾等新装置投产压力，存量检修偏少，且以碱补氯为主，企业预计不会明显减产。新增产能主要集中在2024年和2025年，其中2024年投产新产能60万吨，2025年计划投产250万吨。

库存：自6月下旬以来，PVC社会库存和行业库存持续累库，环比和同比均重新回到高点，库存压力较大，供需预期仍弱。近端累库幅度放缓，下游开工明显提升，出口成交有所好转，短期空单暂时止盈离场。

需求端：内需仍受房地产弱势影响，下游制品企业开工率环比明显回升，但房地产周度成交弱势。出口是上半年PVC去库的主要驱动，但印度反倾销终裁结果对中国大陆征收的反倾销税大幅上调，PVC出口存走弱预期。

价格：PVC期现价格近端累库幅度放缓，下游开工明显提升，短期空单暂时止盈离场。期现价格走势分化，基差变化明显，价差收窄。

利润：PVC利润情况，山东外购电石法、西北自产电石法、华东乙烯法、西北外购电石法、山东烧碱利润均处于较低水平，企业盈利能力较弱。

策略

1. 单边：近端累库幅度放缓，下游开工明显提升，短期空单暂时止盈离场。
2. 套利：暂时观望。
3. 期权：暂时观望。