招期新能源ESG碳酸锂周报：储能行动方案发布，短期价格扰动依旧在供给侧

核心观点

• 短期价格扰动依旧在供给侧： 枧下窝复产新闻导致价格下跌，但复产时间不明确，短期内供给侧新闻变化较为反复。
• 需求高企，但受制于产能增速放缓： 储能电池行业开工率见顶，短期对需求增量贡献受限于产能增无可增。
• 中长期关注江西锂矿减产影响： 若江西锂矿实质性停产，则价格将存在上行驱动；若影响不大，则考虑明年供需过剩情况，远月合约存在套保需求。

关键数据

• 新型储能装机规模： 2027年达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元。
• 储能招标数据： 2025年8月EPC招标规模9.4GW/28.5GWh，同比+51.8%/+99%；储能系统招标规模4.5GW/17.4GWh，同比-14%/+35.2%。
• 碳酸锂产量： 9月产量为8.67万吨，环比+1.7%。
• 磷酸铁锂排产： 9月产量为33.52万吨，环比+6.0%。
• 新能源汽车产量和销量： 8月产量为139.1万辆，同比+27.4%；销量为107.9万辆，同比+6.2%。
• 储能电芯产量： 9月产量为50.7GWh，环比+1.6%。

研究结论

• 短期而言，预计9-11月维持去库，价格在7万存在支撑。
• 中长期来看，市场关注核心依旧在江西锂矿是否停产。
• 当前市场预期江西锂矿将于9.30后才有定论，短期交易减产为时尚早，建议观望。