招期新能源ESG碳酸锂周报：情绪频繁扰动，周内先跌后涨

期货研究报告|商品研究 情绪频繁扰动，周内先跌后涨 ——招期新能源ESG碳酸锂周报 （2024年07月15日-2023年07月19日） •研究员-颜正野 •yanzhengye@cmschina.com.cn •联系电话：0755-82763240 •执业资格号：Z0018271 2024年07月21日 01周度价格、新闻回顾 周度重要新闻 1、7月15日，据阳光电源，公司与沙特ALGIHAZ公司共同开发全球最大的储能项目，总容量高达7.8GWh。预计项目将于2024年开始逐步交付，并在2025年实现全容量并网运行。 2、7月15日，CoreLithium公布了2024财年初步生产和财务状况，全年共生产95020干吨锂辉石精矿，出货97423干吨。最后一个季度实现了33027干吨的锂辉石精矿和19771干吨的锂粉出货量，目前已暂停Finniss项目的运营。3、7月17日，据国家统计局公布，6月锂离子电池产量为243897.4万只，同比增12.1%；1-6月锂离子电池产量为 1331496.7万只，同比增16%。 4、7月17日，据财联社，比亚迪计划在柬埔寨投资设立电动车组装厂，每年可以组装2万辆电动车。柬埔寨工厂将成为比亚迪在东南亚的第二个生产基地。 5、7月19日，据中国地震台网正式测定，北京时间9时50分在智利北部发生7.3级地震，震源深度130公里。据新浪财经，震中位于SanPedrodeAtacama镇南部，距离Atacama盐滩仅不足50km。 6、7月19日，据SMM，梅赛德斯-奔驰和Stellantis正与塞尔维亚政府讨论投资锂加工和电动车电池生产。本月早 些时候，塞尔维亚宪法法院推翻一项裁决，重新批准力拓主导、价值24亿美元的亚达尔锂矿项目开发。 7、7月19日，据广期所公告，将自2024年10月25日交易时起，对工业硅期货、工业硅期权、碳酸锂期货和碳酸锂期权的交易收取申报费。 风险提示：1，短期资金因素导致碳酸锂价格无序高波动；2，海外新增矿山爬产不及预期。 02下周观点 周度观点：9万元/吨附近观望为主，关注冲高套保机会 观点定性详情 核心观点中性 价格中性 供给端，年内矿端供给放量仍将主导锂中期驱动，海外矿山相对按计划稳定投产，国内锂盐产量周度持稳，云母原料路线短期结构性下降，但未有矿端明显减量。需求端SMM7月铁锂排产环比-3.9%，三元排产环比+16.3%，整体中性略多，7-8月持续为消费传统淡季。库存端，周度各环节库存维持高位，冶炼厂转移至贸易商，仓单继续上升推荐策略：多空交织，预计弱势震荡，策略上观望为主。 上周主力11合约在86450-91450元/吨之间震荡，周五收89800元/吨，结89000元/吨，重心继续下移并围绕9万一线波动。SMM电池级碳酸锂报86400元/吨，较上周跌3.73%。工业级碳酸锂报81450元/吨，较上周跌4.01%，电氢、工氢价格环比-1.40%、-1.54%，辉石精矿环比-4.51%至973美元/吨，矿端均价加速补跌。 估值偏空现货-11价差收-3400元/吨，电-工价差小幅走高至4950元/吨，电碳-电氢价差走阔至 5350元/吨，外购锂辉石原料模型理论冶炼持续亏损但略收窄。 供应 偏多预计7月国内锂盐排产量环比持平，上周SMM锂辉石/锂云母/盐湖/回收料产碳酸锂 6792/3619/3084/1214吨，整体持平，其中云母略有减量。 库存偏空上周SMM口径冶炼厂-2186吨，下游+1164吨，仓单+964吨，其他+4910，仓单持续上升 需求-新能源车 中性7月下游电芯排产环比中性，预计8月环比小幅改善。 需求-消费电子 偏空7月钴酸锂排产量7350吨，环比-9.0%；5月锰酸锂产量9072吨，环比-6.4%。消费电芯价格微跌。6月手机、PC产销略升，但仍略弱于季节性。 需求-储能偏多5月美国大储装机同/环比大增,延迟装机问题有所缓解，非美国家储能订单景气度高。 02行业分析：锂 产品 单位 2024-07-19 2024-07-12 周度涨跌幅 碳酸锂（电池级）碳酸锂（工业级） 元/吨元/吨 8640081450 8975084850 -3.73%-4.01% 氢氧化锂（电池级） 元/吨 81050 82200 -1.40% 氢氧化锂（工业级） 元/吨 73300 74450 -1.54% 六氟磷酸锂 元/吨 60250 61550 -2.11% 锂辉石精矿（6%，CIF中国） 美元/吨 973 1019 -4.51% 锂云母（1.5%-2.0%） 元/吨 1343 1360 -1.29% 三元材料622 元/吨 122700 123100 -0.32% 磷酸铁锂（动力型） 元/吨 38475 39325 -2.16% 523方形三元电芯 元/Wh 0.47 0.48 -2.08% 方形磷酸铁锂电芯 元/Wh 0.41 0.41 0.00% 钴酸锂电芯 元/Ah 5.75 5.8 -0.86% 7 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2020碳酸锂产量（实物吨）2021202220232024 16000 16000 13000 10000 7000 4000 1000 2020碳酸锂-青海产量（实物吨） 2021 2022 2023 2024 30000 25000 2020碳酸锂-江西产量（实物吨） 2022 2024 2021 2023 23290 2020碳酸锂-四川产量（实物吨） 2022 2024 2021 2023 20000 15000 10000 5000 0 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 123456789101112 12 3456789101112 123456789101112 8 2021年氢氧化锂产量（吨） 2022 2023 2024 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 21000 19000 17000 15000 13000 11000 9000 7000 5000 3000 2021氢氧化锂-四川产量（吨） 2022 2023 2024 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 2021氢氧化锂-广西产量（吨） 2022 2023 2024 1234567891011 12 0 123456789101112 9 01-01 03-0105-0107-0109-0111-01 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 2021氢氧化锂-江西产量（吨）202220232024 123456789101112 105000 95000 85000 75000 65000 55000 45000 35000 25000 2020中国碳酸锂产能2021202220232024 2020碳酸锂开工率 2021 2022 2023 2024 123456789101112 60000 55000 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 2020中国氢氧化锂产能2021202220232024 123456789101112 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1002020氢氧化锂开工率 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2021 2022 2023 2024 123456789101112 12 3456789101112 10 2021氯化锂产量（吨） 2022 2023 2024 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 21-0121-0321-0521-0721-0921-11 氯化锂月度进口量吨 883 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 2017-08-012019-02-012020-08-012022-02-012023-08-01 95% 2021氯化锂开工率 2022 2023 2024 45.98% 85% 75% 65% 55% 45% 35% 1 23456789101112 11 澳大利亚精矿巴西尼日利亚其他国家 600000 500000 尼日利亚 6% 巴西 6% 澳大利亚精矿 72% 400000 300000 200000 阿根廷碳酸锂智利韩国其他国家 100000 0 2020中国锂精矿进口（吨） 2021 2022 2023 2024 297830 300002020碳酸锂进口（吨） 2021 2022 2023 2024 25000 20000 15000 10000 5000 0 123456789101112 123456789101112 其他国家 1% 阿根廷碳酸锂 15% 韩国 1% 智利 83% 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 智利锂盐出口实物吨智利锂盐出口：中国实物吨 22800 17400 20黑德兰港锂精矿出口万实物吨黑德兰港锂精矿出口：中国万实物吨 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 13.20 2022-02-282022-08-312023-02-282023-08-312024-02-28 2022-02-012022-08-012023-02-012023-08-012024-02-01 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 120 锂电月度回收总量吨 废旧锂电回收量：环比% 21558 100 80 60 40 20 0 -20 -40 2022-102023-022023-062023-102024-022024-06 35000 磷酸铁锂废料总量吨 三元废料总量吨 钴酸锂废料总量吨 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2022-092023-012023-052023-092024-012024-05 2200002020磷酸铁锂月度产量（吨）2021 20222023 100000 170000 120000 2024 80000 60000 70000 20000 -30000 120 100 123456789101112 40000 20000 0 2020三元材料月度产量（吨） 2022 2024 2021 2023 123456789101112 2020磷酸铁锂月度开工率（%） 2022 2024 2021 2023 2020三元材料月度开工率（%） 802022 2024 60 2021 2023 40 20 0 123456789101112 15 80 60 40 20 0 123456789101112 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 六氟磷酸锂月度产量实物吨 六氟磷酸锂月度产量：环比% 70 60 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 2023-07-01 2023-11-01 2024-03-01 2024-07-01 16 0 SMM锰酸锂月度产量:总实物吨 123456789101112 110 2020钴酸锂月度产量（吨） 2022 2024 2021 2023 100