电子行业周报：对原产于美国的进口相关模拟芯片进行反倾销立案调查，英伟达发布全新RubinCPXGPU

核心观点

• 电子行业表现：上周电子行业上涨6.15%，位列申万一级行业第一，市盈率为68.16。细分板块中，印制电路板涨幅最大（13.07%），模拟芯片设计、LED、数字芯片设计板块估值居前。
• 商务部反倾销调查：商务部自2025年9月13日起对原产于美国的进口相关模拟芯片进行反倾销立案调查，涉及40nm及以上工艺制程的通用接口芯片和栅极驱动芯片。建议关注圣邦股份、思瑞浦、斯达半导、新洁能、兆易创新、中芯国际、通富微电等公司。
• 英伟达发布全新Rubin CPX GPU：英伟达推出专为长语境推理设计的全新Rubin CPX GPU，承诺为客户带来约50倍的投资回报率，在注意力机制方面性能提升高达3倍。建议关注胜宏科技、生益电子、景旺电子、中际旭创、新易盛、天孚通信、香农芯创、德明利等公司。
• 苹果秋季新品发布会：苹果发布iPhone 17、iPhone Air、iPhone 17 Pro及iPhone 17 Pro Max四款机型，iPhone Air采用超薄设计、钛合金机身和A19 Pro芯片；iPhone Pro系列配备全新VC均热板和A19 Pro芯片。建议关注蓝思科技、立讯精密等果链龙头。
• 行业动态：微软宣布800亿美元投入自主AI芯片集群与智算中心建设；台积电8月营收同比增长33.8%，创历史同期新高；工信部将加快高端算力芯片与工业多模态算法等技术攻关；SK海力士完成HBM4开发并构建量产体系；英特尔Panther Lake “Xe3”GPU游戏性能提高18%；苹果A19 Pro跑分曝光，CPU性能提升12%，GPU性能提升37%；索尼新一代CMOS图像传感器将采用22-28nm制程；英飞凌看好RISC-V车用芯片，2028年将在台积电德国厂生产；英飞凌与零极创新携手开发用于轻型电动车的高性能GaN逆变器。

关键数据

• 电子行业市盈率：68.16
• 模拟芯片设计板块估值：最高
• LED板块估值：第二高
• 数字芯片设计板块估值：第三高
• 费城半导体指数：近两周震荡上行，近两年整体呈震荡上行态势
• NAND价格：2025年9月1日为2.80美元
• DRAM价格：2025年9月12日为6.19美元
• 全球半导体销售额：2025年7月同比增长20.6%，环比增长3.61%
• 面板价格：保持稳定
• 国内手机月度出货量：2025年6月同比下降13.8%
• 全球手机季度出货量：2024年同比增长6.56%
• 无线耳机月度出口量：2024年全年同比增幅大部分时间为正
• 中国智能手表月度产量：2024年第一季度同比增长33.01%
• 全球PC季度出货量：2025年第一季度同比增长4.75%，第二季度同比增长4.43%
• 中国新能源车月度销售量：2025年2季度同比增长35.35%，2024年全年同比增长35.50%
• 中国新能源车累计销售量：2025年8月同比增长26.82%

研究结论

• 电子行业整体表现良好，细分板块中印制电路板、模拟芯片设计、LED、数字芯片设计估值居前。
• 商务部对美进口模拟芯片的反倾销调查将对相关企业产生影响，建议关注相关产业链公司。
• 英伟达推出全新Rubin CPX GPU，标志着“推理时代”已经到来，建议关注AI PCB、光模块、存储等相关公司。
• 苹果秋季新品发布会产品更新稳中求进，建议关注果链龙头。
• AI、5G、汽车智能化等应用领域将推动电子行业持续增长。