通信行业周报2025年第37周：racle云业务发展强劲，英伟达发布RubinCPXGPU

产业要闻追踪

• Oracle云业务发展强劲：Oracle FY2026 Q1业绩发布，云业务待履约订单（RPO）达4550亿美元，同比增长359%，主要来自客户数据中心相关订单，包括OpenAI、xAI、Meta、NVIDIA等。预计2026财年云基础设施IaaS收入增长77%达180亿美元，后续四年将分别增至320亿、730亿、1140亿及1440亿美元。
• 英伟达发布RubinCPXGPU：在2025AIInfraSummit上，英伟达推出RubinCPX GPU，配备128GB GDDR7内存，NVFP4精度下AI算力30PFLOPS，适合运行长上下文处理和视频生成任务。搭载RubinCPX的Rubin机架性能是GB300NVL72的7.5倍。
• 立讯推出CPC技术：在2025深圳光博会上，立讯技术展出CPC（Co-packagedCopper）技术，通过架构创新实现信号完整性好、高密度与低串扰、成本效益等优势，主要替代传统PCB走线方式和CPO在短距场景下的应用。
• 台企ODM厂商月度营收表现较好：中国台湾服务器ODM主要厂商（鸿海、广达、伟创、纬颖等）8月月度营收达12138.98亿新台币，同比+16.71%。其中，纬颖实现营收959.79亿新台币，同比+198.14%，环比+13.55%；英业达实现营收613.04亿新台币，环比+12.65%。
• 中国联通获卫星通信业务经营许可：工信部向中国联通颁发卫星移动通信业务经营许可，促进我国卫星通信产业高质量发展。

行情回顾

• 本周通信（申万）指数上涨3.00%，沪深300指数上涨1.38%，相对收益1.62%，在申万一级行业中排名第9名。
• 分领域看，IDC、设备商和光模块光器件表现相对靠前。
• 从个股表现来看，本周涨幅前五的个股为：淳中科技、剑桥科技、科华数据、盛科通信-U和罗博特科。

投资建议

• 持续关注AI算力基础设施发展：
  • 推荐关注光器件光模块（中际旭创等）、通信设备（中兴通讯等）、液冷（英维克等）。
  • 三大运营商仍属红利配置重要资产，建议长期持续配置三大运营商。
• 2025年第38周重点推荐组合：中国移动、中际旭创、中兴通讯、英维克。

风险提示

• AI发展不及预期、运营商等资本开支建设不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。