珀斯中央商务区（CBD）办公室市场在经历主要项目交付后进入稳定期，未来几年新增库存有限。核心观点如下：
珀斯CBD办公室市场
- 租金水平：商业地产平均租金为每平方米729美元，环比增长1.7%，同比增长4.2%。高端物业需求旺盛，净吸纳量达23,084平方米。
- 空置率：空置率升至17.0%，为四年来新高，主要受9号海滨步道完工影响。预计2026年起空置率将逐步下降。
- 租金增长：主要激励措施维持在45-50%区间，连续五年略有上升。核心市场有效租金略降至388美元/平方米，同比增长3.1%。
- 吸纳量：2025年第一季度净吸纳量下降至-4,599平方米，但整体仍保持正值。优质地段净吸纳量显著，主要集中在统计区域2。
- 租户偏好：近75%租户寻求面积小于1000平方米的物业，大型租赁需求集中于CBD和甲级物业。
西珀斯更新
- 租金水平：西珀斯面租上涨1.1%，达每平方米425美元，但仍低于CBD及次级建筑。优质租金为该国最便宜的“边缘”供应之一。
- 空置率：空置率升至13.0%，但仍低于长期平均水平。主要有效租金降至266美元/平方米，接近CBD次级有效租金。
- 激励措施：西珀斯激励措施显著增长，从33.0%升至37.5%，主要有效租金下降4.5%。
投资市场
- 收益率：甲级与次级市场收益率利差扩大至106个基点，反映市场脆弱性和风险增加。基准收益率维持在7.58%，二级收益率略升至8.64%。
- 交易活动：2025年上半年资本市场沉寂，交易稀少。最大交易为66乔治街以7500万美元成交。近期有三笔潜在交易签约，四处房产上市。
经济前景
- 经济表现：西澳大利亚州经济依赖资源市场，易受全球影响。2024年GSP收缩-0.3%，预计2026年起将恢复增长。
- 未来预测：预计2026年及以后市场将有所回升，空置率下降，净吸纳量改善。整体空置率预计到2029年底降至约12%。
供应管道
- 新供应：目前无新供应，最早至2030年。4号伊丽莎白码头等项目进展不确定，短期内无项目完成。
