居民资金入市显迹，销售费用降费落地

2025年8月，中国公募基金市场呈现稳健增长态势，权益类基金表现尤为突出。

核心观点与关键数据：

1. 市场整体增长：截至2025年8月，全市场公募基金资产净值达34.62万亿元，环比增长1.65%。基金份额31.1万亿份，环比增长0.48%，平均单位净值1.11元，环比增长1.17%。
2. 权益类基金增长强劲：权益型基金总份额6.38万亿份，环比增长1.89%。新发权益类基金615.47亿份，环比增长34.6%，其中普通股票型基金规模环比大增973.17%。
3. 资金流向：个人投资者风险偏好上升，资金主要流入QDII股票型基金、增强指数型基金及混合型FOF。机构投资者维持防御性配置，资金流向被动指数型债券基金、混合债券型二级基金及REITs类产品。
4. 新发基金表现：混合型FOF基金新发规模达46亿元，环比增长1492.08%，表现亮眼。新发股票型基金规模环比增长32.76%，其中普通股票型基金规模环比大增973.17%。
5. 销售费用降费新规：公募基金销售费用新规落地，整体降费约300亿元。新规鼓励投资者拉长持有期，推动销售渠道头部集中和高质量发展，买方投顾有望进一步发展。

研究结论：

• 权益市场上行带动居民资金流入，新发权益型基金规模显著增长。
• FOF产品表现亮眼，为投资者提供稳健的资产配置工具。
• 销售费用降费新规有利于保护投资者利益，推动行业高质量发展。

投资建议： 推荐机构服务能力与投顾业务能力更强的券商，个股推荐中信证券、广发证券、华泰证券。

风险提示： 权益市场大幅波动可能导致居民配置权益资产需求增长不及预期。