周度评估及策略推荐
- 现货端：上周国内猪价震荡回落，出栏积极性高，散户栏位下降，市场供应充裕，需求一般，猪价弱势回落，但跌至低位后惜售情绪再起，后期逐步止跌。均重略有上升，肥标价差小幅回落。河南、四川、广东均价周落0.54元/公斤、0.46元/公斤、0.5元/公斤。预计下周猪价基调偏弱，跌幅有限。
- 供应端：7月官方母猪存栏4042万头，环比小落1万头，仍比正常保有量多3.6%。政策端强制去产能预期强，或改善明年供应。钢联8月母猪环比-0.8%，涌益+0.07%，产能去化需更多证据。9-11月仔猪供应增幅明显，6-8月集团厂降重导致部分供应前置，或对冲供应压力。屠宰环比持续放量，规模场体重下滑，以降价走量。
- 需求端：9月初开学、中下旬降温、中秋国庆备货或存边际好转空间，国庆后需求将再度低迷，直至降温和春节后逐步转好。
- 小结：理论和计划出栏量偏大，9月供应基调偏空，但消费、增重、收储等潜在支撑因素也在聚集，现货或窄幅整理。盘面近月持续下跌且贴水现货，过分追空性价比不高，宜关注政策、消费等因素导致低位反弹的可能，以及弹后的短空机会，远月反套思路延续。
期现市场
- 现货走势：上周猪价震荡回落，出栏积极性高，散户栏位下降，供应充裕，需求一般，猪价弱势回落，后期止跌。均重略有上升，肥标价差小幅回落。
- 基差和价差：盘面提前反映悲观预期，基差和月差窄幅波动。
- 仔猪和母猪价格：仔猪价格持续上涨，后备母猪价格稳中有升。
- 后备和淘汰母猪价格：淘汰母猪价格稳中有升，淘汰母猪/生猪比价上升。
供应端
- 能繁母猪及变化：7月官方母猪存栏4042万头，环比小落1万头，仍比正常保有量多3.6%。政策端强制去产能预期强，或改善明年供应。钢联8月母猪环比-0.8%，涌益+0.07%，产能去化需更多证据。
- 存栏出栏：母猪存栏量环比下降，月度总出栏量环比下降。
- 母猪淘汰和销售：母猪淘汰量环比下降，后备母猪销量环比上升。
- 仔猪出生量和生产指标：仔猪出生头数环比上升，窝均健仔数、产房存活率稳定。
- 理论出栏数：9-11月基础供应增幅明显，6-8月集团厂降重导致部分供应前置，或对冲供应压力。
- 出栏大小猪占比：小猪出栏占比略有回升，大猪占比不高。
- 母猪结构和标肥价差：二三元母猪占比上升，肥猪-标猪价差小幅回落。
- 交易和宰后均重：屠宰环比持续放量，规模场体重持续下滑，以降价走量。
- 进口和猪料环比：猪肉进口数量环比下降，育肥料环比上升。
- 二育和栏舍：二育销售占比上升，二育栏舍利用率上升。
需求端
- 屠宰量：9月初开学、中下旬降温、中秋国庆备货或存边际好转空间，国庆后需求将再度低迷，直至降温和春节后逐步转好。
- 屠宰开工率和毛利：屠企开工率稳定，屠宰毛利下降。
- 价差和价量：白条-毛猪价差稳定，价量关系波动。
- 鲜冻价差和鲜销率：鲜品-冻品价差稳定，鲜销率下降。
成本和利润
- 成本和养殖利润：饲料成本及效率改善等因素导致成本持续下滑，猪价多年同期最弱，但成本偏低，大面积亏损未发生。
库存端
