PTA跟随成本端震荡运行 沪金延续高位震荡格局

PTA

• 行情复盘：9月11日PTA期货主力合约收涨0.04%至4688.0元，资金整体流入165.51万元。
• 背景分析：PTA库存可用天数3.9天，开工率下降至69.4829%，加工费回落，生产毛利为-279.864元/吨，或将延续计划外检修及挺价行为。
• 后市展望：聚酯工厂负荷87.33%，下游织造和印染开工平缓回升，但切片、瓶片、短纤亏损扩大，长丝盈利空间收窄，对价格反弹形成压力。
• 现货信息：华东现货价格4620元/吨(-5元/吨)，基差-6元/吨(-5元/吨)。
• 市场分析：俄乌冲突推高成本，但中长期受OPEC+增产影响。低加工差下装置检修延续，生产毛利持续亏损。
• 参考观点：短期跟随成本端震荡运行。

沪金

• 宏观与地缘：美国非农就业数据下修，8月PPI增2.6%，低于预期，市场预期美联储降息。美元指数维持在97.822，地区紧张局势加剧。
• 市场分析：现货黄金高位震荡于3640美元/盎司附近，金银比回归预期下白银补涨。
• 操作建议：关注支撑3635及3620，阻力3657及3675，关注美国8月CPI数据对降息预期的影响。

沪银

• 外盘价格：现货白银亚盘交投于41美元/盎司附近，高位震荡。
• 市场分析：全球“白银荒”现象，伦敦市场借贷成本飙升至5%以上，因关税担忧。2025年供应缺口预计3657吨，光伏需求增加至6100吨。国内银价走强，国际银价涨幅低于国内，价差动态调整。
• 操作建议：关注支撑40.00美元，阻力41.00-41.50美元，关注美国CPI数据及美联储议息会议纪要。