业绩稳健增长,煤机、汽车零部件双轮驱动成长-2025年中报点评

中创智领2025年中报显示业绩稳健增长，煤机与汽车零部件业务双轮驱动。公司2025年上半年实现营业收入199.82亿元，同比增长5.42%；净利润25.15亿元，同比增长16.36%。煤机板块收入101.49亿元，同比增长3.51%，净利润22.41亿元，同比增长8.36%，海外市场订货额7.75亿元，同比增长137%。汽车零部件板块收入98.33亿元，同比增长7.47%，净利润2.74亿元，同比增长192.91%，主要得益于SEG降本增效措施扭亏为盈。公司毛利率23.56%，净利率12.86%，同比微增。煤矿智能化持续推进，液压支架作为煤机核心产品，中创智领占据龙头企业地位。汽车零部件板块加速新能源转型，乘用车与商用车市场稳步拓展，成为公司第二成长曲线。盈利预测显示，2025-2027年营业收入分别为395.79亿、427.33亿、455.06亿，归母净利润分别为43.53亿、47.54亿、51.65亿，对应PE分别为9.35X、8.56X、7.88X。维持“买入”评级，主要风险包括煤炭行业投资增速不及预期、煤炭需求与价格不及预期、汽车零部件业务发展不及预期、原材料价格波动。