钢材&铁矿石日报
核心观点
- 螺纹钢：主力期价偏弱震荡，录得0.73%日跌幅，量缩仓增。现阶段，供需双弱局面下螺纹钢基本面表现偏弱，产业矛盾持续累积，钢价继续承压运行。相对利好的旺季预期以及成本抬升，预计钢价延续低位震荡运行态势，关注需求表现情况。
- 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.39%日跌幅，量缩仓增。目前来看，供需双弱局面下产业矛盾累积有限，基本面相对良好，叠加交割压力不大，短期热卷走势表现相对偏强，关注需求变化情况。
- 铁矿石：主力期价高位震荡，录得0.25%日涨幅，量缩仓增。现阶段，供需双弱局面下矿石基本面平稳运行，而假期补库预期与供应扰动再现，支撑矿价延续偏强运行态势。相对利空则是估值偏高，上行空间谨慎乐观，重点关注钢材表现情况。
产业动态
- 宏观经济：2025年8月份核心CPI继续回升，PPI同比降幅收窄。核心CPI同比上涨0.9%，涨幅连续第4个月扩大；PPI同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7个百分点。
- 房地产市场：据Mysteel统计，16家重点房企2025年1-8月销售额合计8688.62亿元，同比下降17%；8月销售额环比增长20.2%。
- 基础设施建设：2025年8月，全国各地共开工397个项目，开工投资排名前三的省份为吉林、广西、浙江。
现货市场
- 钢材：上海、天津、全国螺纹钢均价分别为106.75元/吨、79元/吨、88元/吨；热卷卷板（上海，4.75mm）均价为1.50元/吨。
- 铁矿石：澳洲、巴西铁矿石价格分别为10.53美元/吨、23.94美元/吨；张家港重废（≥6mm）价格为61.5元/吨；PB粉（山东港口）价格为107.65元/吨。
期货市场
- 螺纹钢：主力期价3310元/吨，日跌幅0.73%，成交量126万手，持仓量186万手，减仓1.65万手。
- 热轧卷板：主力期价3342元/吨，日跌幅0.39%，成交量44万手，持仓量131万手，减仓0.69万手。
- 铁矿石：主力期价805元/吨，日涨幅0.25%，成交量54万手，持仓量545万手，减仓1.59万手。
相关图表
- 钢材库存：螺纹钢库存总量持续上升，热轧卷板库存总量下降。
- 铁矿石库存：全国45港铁矿石库存季节性波动，港口库存环比下降。
- 钢厂生产情况：247家钢厂铁矿石库存下降，高炉开工率和产能利用率稳定，独立电炉开工率下降，钢厂盈利占比下降。
后市研判
- 螺纹钢：供需格局变化不大，建筑钢厂生产趋弱，螺纹钢周产量环比降1.88万吨，减产持续性存疑，需求表现偏弱，旺季需求成色存疑。预计钢价延续低位震荡运行态势，关注需求表现情况。
- 热轧卷板：供需两端均走弱，阅兵期间钢厂生产受限，热卷周产量环比降10.50万吨，供应端利好效应有限，需求韧性在趋弱。短期热卷走势表现相对偏强，关注需求变化情况。
- 铁矿石：供需格局有所变化，限产扰动使得矿石终端消耗大幅下行，钢材产业矛盾在累积，需求端利好效应趋弱。国内港口到货再度回升，海外矿石发运大幅增加，矿石供应仍将稳中有升。预计矿价延续偏强运行态势，上行空间谨慎乐观，重点关注钢材表现情况。
