基金2025年中报跟踪点评（三）：香港中央结算有限公司持有ETF品种情况跟踪

核心观点与关键数据

• 导言：本报告跟踪香港中央结算有限公司（港交所全资附属公司）在沪深两市ETF的持有情况。截至2025年中报，港交所持有沪市25只ETF、深市14只ETF。
• 持有宽基指数类ETF情况：
  • 持有沪深300ETF（510300）规模最大，达2.39亿份，合计约4.24亿元，份额增长10.7%。
  • 新增持有中证1000ETF（159629），新增规模约0.33亿元。
  • 其他宽基ETF中，双创50（约0.36亿）、中国A50（约0.39亿）规模较大，中证500、科创100、创业板指、深证50指数ETF规模较小。
  • 相比汇金系资金，港交所对宽基ETF的配置力度相对一般。
• 持有行业主题类指数ETF情况：
  • 新增配置：银行ETF（约0.81亿）、红利ETF（约3.73亿）、人工智能ETF（约0.47亿）、芯片ETF（约0.70亿）、机器人ETF（约0.93亿）。
  • 结构调整：
    • 医药医疗类ETF加仓医疗ETF（512170），份额增长56.0%，合计约4.0亿。
    • 酒ETF（512690）加仓，份额增长28.9%，合计约2.80亿；新增食品饮料ETF（约0.24亿）。
    • 环保ETF、科技ETF变动不大；稀土ETF、农业ETF、高端装备ETF新增配置规模较小；5G通信类ETF小幅减仓。
  • 相比汇金系资金，港交所对行业主题ETF的配置范围更广、节奏及方向存在差异。
• 风险提示：历史数据不代表未来业绩；基金为非保本产品；经济、政策等因素可能引发市场风险。

研究结论

港交所对沪深两市ETF的配置呈现以下特点：

1. 宽基ETF配置相对保守，主要集中于沪深300ETF，对其他宽基ETF的配置力度不及汇金系。
2. 行业主题ETF配置更为积极且多元化，在银行、红利、人工智能、芯片、机器人等领域均有新增配置，且在医药医疗、酒、食品饮料等板块进行了结构性调整，配置范围和节奏与汇金系存在差异。
3. 整体策略：港交所的ETF配置策略体现了对特定行业和主题的关注，同时保持一定的灵活性和多元化，其配置行为可作为市场资金流向的参考之一。