房地产行业点评报告：深圳政策调整点评：八个行政区限购大幅放松，有望对金九银十形成支撑

核心观点与事件

• 深圳政策调整：深圳市于2025年9月5日夜间发布通知，优化调整多区限购措施及住房贷款利率政策，自9月6日起施行。
• 限购放松：福田区、南山区及宝安区新安街道仍执行严格限购，其他区限购大幅放松，如深汕合作区、盐田区、大鹏新区完全放开；罗湖、龙岗、龙华等区对深户和1年社保非深户不限购套数，无1年社保非深户限购2套。
• 利率调整：深圳市不再区分首二套住房贷款利率，商业银行合理确定每笔贷款利率水平，未来有望对齐至LPR-45BPs。

关键数据

• 二手房成交量：2024年10月至2025年4月，深圳月均二手房成交达7000套，10-12月同比增速超100%；2025年5月以来逐步回落至8月的5200套，同比增速约10%。
• 预期影响：政策调整有望支撑金九银十，预计9-10月深圳二手房成交回升至月均6000套左右。

研究结论

• 市场趋势：在政策支持下，中国房地产市场整体向止跌回稳迈进，但房价可能存在小幅震荡。
• 未来展望：期待政策进一步稳定市场，加速存量收储及城中村改造，改善供求关系，加快止跌回稳进程。
• 投资建议：
  • 强信用房企：绿城中国、招商蛇口、中国海外发展等。
  • 双轮驱动房企：华润置地、新城控股、龙湖集团等。
  • 优质物管标的：华润万象生活、绿城服务、保利物业等。

风险提示

• 行业销售恢复不及预期。
• 政策放松不及预期。