甲醇周报：基本面改善有限，甲醇或延续震荡

一、甲醇走势回顾
港口甲醇库存持续上升，基本面偏弱，但受宏观面预期向好提振，甲醇期货加权收于2404元/吨，上涨2.39%。现货价格维持弱势震荡，港口库存压力增加，内地供应持续增压，下游利润修复不明显。

二、甲醇基本面分析

1. 产量上升：上周甲醇产量196.28万吨，环比增加4.37万吨，产能利用率86.63%，主要因恢复装置多于减产装置。
2. 下游需求平稳：烯烃开工率略有上涨，二甲醚、冰醋酸、氯化物及甲醛开工率下降，整体需求温和增长。
3. 库存上升：样本企业库存34.11万吨，环比增2.31%；港口库存142.77万吨，环比增9.88%，升幅较大。
4. 利润分化：产区煤制利润收窄，消区煤制及焦炉气制利润改善，气制甲醇仍亏损。

三、甲醇走势展望

1. 供给：本周检修装置增多，产量预计196.10万吨，产能利用率86.42%，环比下降。
2. 需求：烯烃开工率下降，二甲醚、冰醋酸、氯化物开工率微降，甲醛开工率上涨，整体需求温和增长。
3. 库存：样本企业库存预计小幅去库至32.57万吨，港口库存延续累库。
   综合来看，甲醇基本面改善有限，短期大概率震荡整理。

操作策略：甲醇期货价格或区间震荡，可考虑卖出宽跨式策略。