三友化工机构调研纪要

粘胶短纤市场

• 当前处于传统旺季，市场氛围回升，行业开工率维持在90%-91%高位，库存小幅下降至13.5天。下游需求走强，人棉纱涡流纺库存低、走货快，织布厂走货改善，短期内市场延续走强预期。

纯碱板块市场及应对措施

• 行业总产能约4120万吨，开工率82-83%，库存164万吨，处于亏损状态，进入成本竞争和产能清退期。新增产能预期下，供给端压力加大，市场延续低位盘整。
• 公司依托循环经济优势具备成本竞争力，应对措施包括：
  • 加大科技创新，提升工艺管控和自动化水平，节能降耗；
  • 探索纯碱业务多元化；
  • 加快海水淡化及浓海水项目（一期）建设，降低生产成本。

“三链一群”重点项目建设进展

• 项目建设顺利，具体进展如下：
  • 高端电子化学品项目（电子级氯化氢等）进入试生产阶段；
  • 精细化工一期项目设备安装收尾，力争四季度投产；
  • 海水淡化及浓海水项目（一期）被列为河北省重点建设项目，核心设备已订货，土建全面展开；
  • 年产10万吨电池级碳酸钠项目进入试生产，优化系统工况。

反内卷政策影响及公司应对

• 公司通过循环经济、高端化、智能化、绿色化转型构建竞争优势，政策利好或改善行业供需结构，强化公司优势。
• 公司将持续关注政策动向，制定发展策略，推动产业链转型升级。
• 注：交流内容不构成业绩保证，请投资者注意风险。