三友化工机构调研纪要

本次调研主要围绕三友化工主导产品市场及“三链一群”重点项目建设情况展开，核心观点与关键数据如下：

1. 纯碱市场现状

   • 行业整体呈供强需弱格局，总产能约4120万吨，开工率80%-82%，库存180万吨左右。
   • 短期内供给相对平稳，现货价格阶段性触底上涨，但后续新增产能预期将提升供给压力。下游刚需为主，传统旺季预期下市场或维稳，淡季存在回调风险。

2. 有机硅产品价格走势

   • 行业产能690万吨，暂无新增产能，开工率72%-74%，库存6-7万吨，单体厂出货压力尚可。
   • 近期价格上涨主要受原料走强及个别单体厂停产提振，但传统旺季过后市场存在回调压力，价格涨幅及持续性需持续观察。

3. 粘胶短纤维市场走势

   • 总产能约510万吨（有效产能480万吨），开工率86%-87%，库存降至15天水平。下游气流纺保持刚需，涡流纺存支撑，市场稳步走强。
   • “金九银十”旺季预期下，市场有望进一步走强。

4. 公司80万吨粘胶短纤维产品布局

   • 产品涵盖普通纤维（40%）及差别化、高端纤维（60%），包括高白纤维、莫代尔、阻燃纤维等。公司依托品牌优势深化产业链合作，以需求引领差别化产品生产，打造稳定供应能力。

5. “三链一群”重点项目建设进度

   • 精细化工一期设备安装进入收尾阶段，管道安装进行中，按计划冲刺投产目标。
   • 电子化学品公司电子级氯化氢等处于试生产阶段，异丙醇单机调试。
   • 10万吨电池级碳酸钠项目进入试生产。
   • 海水淡化及浓海水项目（一期）核心设备已订货，土建全面展开。

6. 应对国家反内卷政策

   • 公司将持续关注政策动向，制定适配发展策略，推动产业链转型升级与高质量健康发展。

注：本次交流内容不构成业绩承诺，公司将及时履行信息披露义务。