原油、燃料油日报：原油库存反季累库叠加基差收窄，SC延续弱势

SC原油主力合约价格下跌至481元/桶，跌幅2.47%，而WTI和Brent价格维持不变。SC-Brent和SC-WTI价差均收窄，SC相对国际油价折价扩大，近端合约支撑减弱。

供给端，伊拉克8月出口量稳定在338万桶/日，印尼因进口配额限制汽油进口下降22%，壳牌暂停部分加油站供应，区域供应风险上升。OPEC+增产决策不确定性是核心扰动因素。

需求端，美国炼厂需求分化：原油产量引伸需求环比下降，汽油库存连降7周创近5个月最大降幅，反映出行旺季尾声前消费韧性；馏分燃油需求显著下滑，暗示工业及物流需求转弱。

库存端，美国商业原油库存意外增加241.5万桶，库欣及战略石油储备库存同步上升，但汽油库存超预期下降抵消部分利空，显示终端油品结构性去库延续。新加坡燃料油库存大幅攀升，重质馏分油市场承压。

短期原油价格或维持弱势震荡，SC表现弱于外盘。OPEC+增产决策悬而未决，若延续增产将压制市场情绪；美国商业原油库存反季节性累积及馏分油需求走弱削弱基本面支撑，但汽油去库速度超预期形成下方支撑。地缘方面，印尼供应短缺及中东定价升水带来区域性扰动，但对全球供需影响有限。技术面看，SC合约跌破短期均线且基差走弱，存在进一步下探风险，但外盘横盘整理或限制跌幅。中期需关注OPEC+政策走向及美国季节性需求切换。