原油、燃料油日报：原油库存意外累库叠加供应压力，震荡中枢趋弱

原油期货市场近期呈现内外盘分化态势，SC原油主力合约价格小幅回落至489.5元/桶，而WTI及Brent价格保持稳定，显示SC原油相对国际油价贴水加深。SC-Brent和SC-WTI价差均收窄，反映国内远期合约预期转弱。

供给端，俄罗斯宣布延长2025年剩余时间的石油减产，暗示OPEC+供应趋紧；但CPC管道7月石油出口环比增长3%至655万吨，同时美国阿拉斯加潜在开发计划可能加剧中长期供应宽松预期。乌克兰对俄石油设施袭击暂未显著影响产量，但地缘风险仍存。

需求端，美国EIA数据显示，8月8日当周原油产量引伸需求环比增至1981.3万桶/日，炼厂活动略有回升，但蒸馏燃油引伸需求降至514.2万桶/日，成品油消费疲弱压制原油需求前景。印度石油企业因油价走低及老旧油田产量停滞导致利润下滑，反映高价环境对需求的抑制。

库存端，美国商业原油库存意外增加303.6万桶，结束此前去库趋势；战略石油储备库存微降至22.6万桶，累库速度放缓。总体库存回升加剧市场对供需转松的担忧。

短期来看，原油价格承压震荡，中枢下移风险加大。尽管俄罗斯延长减产提供底部支撑，但美国原油库存意外增加、炼油需求分化及阿拉斯加潜在供应扩张预期强化了市场对供应过剩的担忧。中期关注OPEC+实际减产执行率及页岩油成本线（60美元附近）对供应的边际调节作用，若EIA库存持续累库或地缘风险降温，油价或进一步下探前低。建议关注周五美俄会谈对能源合作的具体表述，或成为打破震荡格局的关键事件。