供应利好再现，煤焦强势反弹

2025-09-05 涂伟华宝城期货葛大师

焦炭：供应端焦炭产量周环比增加，但需求端铁水产量下降，库存小幅增加。吨焦盈利改善，"反内卷"政策带动市场氛围回暖，成本端强预期支撑焦炭期货反弹，但上行持续性需关注后续政策。

焦煤：精煤日产环比下降，供需数据符合市场偏空预期。但"反内卷"政策风险释放，强预期推动焦煤期货走强，价格走势取决于后续政策出台。

焦炭：截至9月5日当周，焦炭日均产量112.23万吨（周环比+1.62万吨），吨焦盈利64元/吨，全国钢厂铁水日产228.84万吨（周环比-11.29万吨），焦炭总库存895.28万吨（小幅增加，钢厂库存为主）。

焦煤：本周精煤日产69.3万吨（环比-6万吨），焦炭日产112.23万吨（环比-1.62万吨），铁水日产228.84万吨（环比-11.29万吨）。

焦炭：基本面无明显好转，但"反内卷"政策带动市场预期改善，期货反弹需关注政策持续性。

焦煤：供需偏空，但政策预期推动期货走强，价格走势取决于行业政策配合。

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