主要观点：
- 煤焦现货市场稳中震荡，焦炭首轮提降发起，煤焦期价高位震荡，基差小幅波动。
- 受阅兵影响，上下游开工和运输受限，煤矿复产意愿强，但受“反内卷”政策影响，焦煤产量难以恢复至上半年高点。
- 焦企利润较好，首轮提降对开工积极性影响有限，铁水产量降幅较大，但旺季来临后或将迅速进入高位，对煤焦需求仍有支撑。
- 阅兵结束后，煤矿、焦企和钢厂复产预期均较强，“反内卷”预期提振市场情绪，但需关注后续政策动向。
- 煤焦期货价格短期或震荡上涨，策略上以回调逢低做多为主。
关键数据：
- 铁水日产下降11.3万吨至228.8万吨，焦炭总库存略增，独立焦企、钢厂库存增加，港口库存减少。
- 矿山日产量减少，洗煤厂日产量略减，蒙煤通关量环比增加，焦煤总库存减少。
- 焦煤期货期价高位震荡，基差窄幅震荡。
- 主要地区主焦煤和配煤价格保持稳定。
- 焦煤仓单价格维持稳定。
- 焦煤生产：矿山开工率下降，日产量下降；洗煤厂开工率略降，日产量略减。
- 焦煤进口：蒙煤日均通关车数环比增加，维持高位，澳煤价格窄幅震荡；7月进口环比增加，蒙煤、俄煤进口均增加。
- 焦煤库存：总库存减少，矿山、洗煤厂、独立焦企、钢厂焦企库存均减少，港口库存稳定。
- 焦煤库存结构：独立焦企占比减少，矿山占比增加。
- 焦炭期货期价震荡整理，基差小幅波动。
- 焦炭现货价格震荡上涨。
- 焦炭仓单价格稳中略降。
- 焦炭生产：独立焦企产能利用率略降，焦炭日均产量略降。
- 焦炭进出口：7月焦炭月度出口环比增加。
- 焦炭库存：总库存略增，独立焦企、钢厂库存增加，港口库存减少。
- 焦炭库存：钢厂库存略增，可用天数增加，铁水产量大幅下降。
- 焦炭库存：港口库存略减。
- 焦炭利润：焦企利润环比增加，维持盈利状态，集港利润减少，维持亏损状态。
- 煤焦运费：公路运价稳定。
研究结论：
- 煤焦期货价格短期或震荡上涨，策略上以回调逢低做多为主。
- 后续需关注煤炭行业协会及企业是否会推出新增政策或自律措施以配合“反内卷”工作。
- 风险提示：矿山生产情况、铁水产量变化、焦化企业利润。
