主席報告
太古公司整体业务在上半年表现稳健，航空部门表现理想，国泰集团上半年业绩维持稳健，港机集团表现强劲。地产部门在基本溢利层面表现强劲，受惠于近期出售迈阿密市Brickell City Centre零售及停车位业务。饮料部门表现稳健，但在当前经济逆境下，仍面对若干挑战。
策略發展
太古公司继续在香港、中国内地及东南亚的核心市场推进各部门策略性计划。太古地产持续推进其港币一千億元投资计划，现时进展理想，百分之六十七的資金已經投放。太古可口可乐于2024年收购ThaiNamthip Corporation Public Company Limited (ThaiNamthip)的过半權益，该公司在泰國及通过其附屬公司在老撾拥有及營運可口可樂專營公司，并于泰國两家專營公司中拥有顯著較大的專營權。太古公司于2025年5月就建議分拆ThaiNamthip并於泰國證券交易所獨立上市提交申請。预期ThaiNamthip仍为太古可口可樂的非全資附屬公司。
業務評述
地產部門
太古地产2025年首六个月应佔經常性基本溢利为港币28亿2900万元，较2024年上半年溢利港币28亿9800万元減少百分之二。跌幅主要反映香港办公楼市场在空置率高企及新增供應下充滿挑戰，其租金收入因而減少。然而，我们的办公楼组合出租率維持穩定。在出境旅遊、顧客消費模式改變及經濟不明朗影響下，香港零售市場表現疲弱。我们持续推行商戶組合優化措施、多元化的市場推廣活動及會員獎賞計劃，以吸引本地顧客及遊客。
太古可口可樂于2025年上半年的經常性溢利港幣8亿6100万元，二零二四年同期则錄得港幣8亿7800万元。中国内地业务由于收益增加，溢利上升百分之八。然而，由于消費氣氛疲弱，以及越南和台灣的產能提升項目，香港、台灣及東南亞的溢利录得跌幅。
航空部門
按百分之一百的基準計算，国泰集团2025年首六个月的溢利为港幣36亿5100万元，二零二四年上半年则為溢利港幣36亿1310万元（包括特殊收入港幣1亿0900万元）。業績主要受客運量增加及貨運業務表現一直保持穩健所帶動。
可持續發展
太古公司对可持續發展有著長久的承諾。根据我们的SwireTHRIVE策略，集團專注於五個核心範疇：氣候、廢棄物、水資源、員工和社區，旨在為更可持續、公平和繁榮的未來作出貢獻。
財政實力
集團旗下營運公司繼續在其業界實踐可持續發展的承諾，並取得進展。太古地產於其中國內地的物業組合目前有百分之六十的用電量來自透過電力購買協議購買的可再生能源。截至2025年6月，太古可口可樂於中國內地使用的電能，百分之五十五來自可再生能源。国泰航空公司继续与多家可持續航空燃油供應商合作，以持續增加其在全球的可持續航空燃油使用量，並支持可持續航空燃油在亞洲的發展。港机集团扩大其香港基地維修設施的太陽能發電系統，以加強其對可持續發展的承諾。
集團財政維持穩健。于2025年6月30日，集團可動用的流動資金为港幣五百二十六億元。加權平均債務成本由二零二四年年底的百分之四點零下跌至百分之三點七，而太古公司借款總額中百分之六十六以固定利率安排。集團資本淨負債比率為百分之二十二點七。
展望
太古地產在香港及中国内地的旗艦品牌繼續備受追捧。该公司将继续专注執行其港幣一千億元投资计划。预期香港的办公楼市场维持疲弱。然而，优质租戶傾向優先選擇具備環保認可及可持續發展表現的高規格辦公楼，而太古广场及太古坊的办公楼组合具備優越的條件，能充分把握這些優質租戶的需求。住宅方面，太古地產正發展多個新項目，而市場氣氛亦逐步回暖。在中国内地，由于消費者信心有所提振，预计零售市场将逐漸加速發展。
太古可口可樂方面，中国内地的本地消費低迷，对其收益增長帶來若干挑戰。预期香港业务溢利穩定，而台灣的銷量预计将復甦。越南市场预期于2025年下半年录得溫和增長。然而，柬埔寨的營運仍然充滿挑戰。泰國方面，预期經濟環境轉差、旅遊活動減少及落實糖税立法將繼續對業務造成不利影響。太古可口可樂的區域業務組合多元化，凸顯了其實踐增長策略的能力。
財務
太古公司继续透過漸進式的股息政策，專注為股東帶來可持續和穩定的回報。第一次中期股息将於2025年10月10日派發予於2025年9月12日辦公時間結束時登記於股東名冊上的股東。公司股份將由2025年9月10日起除息。
結論
尽管营运正處於地緣政治和經濟不明朗因素日益嚴峻的時期，我们對核心市場的長遠前景仍然充滿信心。集團的資產負債狀況穩健，並在各業務中實行審慎的財務管理。太古公司在香港營運已久，对这城市的承諾堅定不移。集團亦全力支持香港融入大灣區的經濟發展，並秉持長遠視野，對未來業務發展保持樂觀。
