A股投资策略周报告：政策将持续巩固资本市场回稳向好

核心观点

上周市场出现一定分歧，主要原因是资金对市场进一步走势出现不同观点。一方面，市场连续上涨后，资金对估值短期持续扩张产生不同看法，导致市场震荡；另一方面，市场风格出现分歧，资金在成长风格内部以及成长板块与其他风格板块之间进行切换。

关键数据

• 市场表现：上周市场震荡收涨，上证指数涨跌幅0.84%，沪深300涨跌幅2.71%，万得全A指数涨跌幅1.90%。
• 制造业PMI：8月份制造业PMI升至49.4%，生产指数为50.8%，新订单指数为49.5%，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为53.3%和49.1%。
• 科技领域政策：国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，工信部印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》，国家数据局部署数据产业集聚区建设试点。

研究结论

政策将持续巩固资本市场回稳向好。市场有望在流动性充裕、业绩预期回升、政策利好支持下，继续保持回稳向好。建议关注：

• 科技和先进制造等成长方向：AI+、自主可控、人形机器人、低空经济、国防军工等。
• “反内卷”政策促进产业高质量发展方向：电力设备、基础化工等。
• 内需政策发力方向：机械设备、家用电器、汽车、消费电子，“两重”“城市更新”等。

风险提示

经济复苏不及预期风险、行业风险、汇率风险、数据风险、贸易保护主义风险、黑天鹅事件等。