核心观点与关键数据
金诚信2025年中报显示公司业绩显著增长,维持“买入”评级。矿山服务板块Q1因Lubambe铜矿收购导致营收下滑,但Q2整体好转;铜磷资源开发板块延续高速增长,2025H1营收同比增长238.03%,铜产量和销量分别增长198.52%和247.65%。Lubambe项目技改持续推进,Lonshi项目东区扩建计划投资75.134.4万美元。
盈利预测
预计2025-2027年公司营业收入分别为127.60、140.88、153.87亿元,归母净利润分别为22.45、26.81、30.44亿元,对应PE分别为18.2、15.2、13.4倍。
风险提示
包括矿服业务增长不及预期、铜磷矿爬产进度不及预期、产品价格波动、地缘政治及政策风险、汇率波动、安全环保及自然灾害风险等。
研究结论
公司铜矿项目持续放量,磷矿项目进展顺利,维持“买入”投资评级。