豆类油脂日报：豆类内外价差修复 棕榈油领涨油脂

核心观点

9月2日，豆类油脂期价整体震荡运行。豆一期价震荡偏强，豆二期价震荡偏强但承压于5日和60日均线压力，豆粕期价震荡偏弱并承压于60日均线压力，菜粕期价震荡偏弱并承压于10日和20日均线压力。油脂期价走势分化，豆油期价震荡偏强但承压于5日和10日均线压力，棕榈油期价涨幅超1%并暂获20日均线支撑，菜籽油期价震荡偏弱并下探20日和30日均线支撑。豆类内外盘价差存在修复预期，令豆类期价反弹承压，市场情绪谨慎，短期豆粕仍将持续承压。油脂市场中棕榈油领涨，国际油价恢复上涨带动棕榈油止跌反弹，但资金表现谨慎制约短期反弹空间。国内豆油期价受原料大豆和美豆油期价双重影响，走势偏弱。整体来看，油脂市场受不确定因素影响，或将处于宽幅震荡格局。

关键数据

1. 巴西帕拉纳州大豆种植情况：2025/26年度大豆种植面积约580万公顷，同比增长1%，产量预估约2200万吨，单产增至每公顷3.8吨。
2. 巴西玉米种植情况：首季玉米种植面积为31.5万公顷，同比微增0.5%，主要集中在南部地区。
3. 巴西产量预测：2025/26年度大豆产量预估仍为创纪录的1.782亿吨，首季玉米产量预计为2560万吨。
4. 印度降雨情况：9月季风降雨量或将高于平均水平，可能损害水稻、棉花、大豆、玉米和豆类等作物。

研究结论

短期豆类市场情绪谨慎，豆类内外盘价差修复预期令期价反弹承压。未来供应缺口预期受中美贸易前景影响，存在被证伪可能。油脂市场受不确定因素影响，棕榈油领涨但资金表现谨慎，豆油走势偏弱。整体市场或将处于宽幅震荡格局。