铝周报：宏观偏强现货不佳，沪铝延续震荡

宏观方面，美国法院称特朗普关税政策非法，加剧美欧、中贸易摩擦，避险情绪上升推高黄金白银，有色金属铜镍上涨。美联储独立性受质疑，17日降息概率增加，美元继续大跌。国内市场情绪乐观，但铝现货需求不足，沪铝、伦铝及现货铝价均下跌。

关键数据：

• 沪铝收盘报20645，现货报20620，贴水-25点；本周沪铝下跌，现货转为贴水-30元，成交略有好转。
• 国内电解铝社会库存明显上升，上期所铝库存上升，现货需求一般。LME现货库存本周上升，现货升水3美元。
• 人民币汇率本周大涨，沪伦比降至7.93，内外盘走势大体相当。

技术分析：

• 沪铝今日小幅下跌，收于20645，技术形态中性；成交上升持仓下降，市场情绪偏向谨慎。
• 伦铝在2612美元附近运行，原油小幅上涨。

研究结论：

• 淡季下现货需求不足，俄乌局势影响短线震荡，后市波动率或上升。
• 反内卷炒作退烧，氧化铝大跌，本轮炒作可能结束。
• 指标监测显示人民币汇率、现货升贴水、LME铝-期现价差、主力合约沪伦比等数据变化趋势。

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