铝品种周度报告：铝：基本面和宏观面改善预期较弱 沪铝或维持底部震荡 氧化铝：现货坚挺盘面back走势偏强 高波动创造交易机会

本报告主要分析了沪铝和氧化铝两个铝品种。沪铝方面，报告指出其震荡运行，周初触及新低18730，库存增加但铝棒去化，供应端开工产能增加，进出口变化显示铝材出口下降而进口增加，加工费整体回落。氧化铝方面，现货呈现高升水，仓单流出导致盘面修正基差，供需表观平衡，出口增长显著，库存下降，成本上涨利润达1133元/吨。

宏观面显示国内7月出口增速放缓、外需下降，CPI上涨而PPI下降；海外方面，美国7月非制造业PMI回升缓解衰退担忧，海外股市震荡风险偏好回暖。这些因素共同影响铝行业，外需减弱可能抑制铝材出口，CPI上涨可能传导至铝价，而风险偏好回暖可能对铝价提供一定支撑。

报告展望铝品种将维持底部震荡，主要基于需求表现较差、供需偏宽松、现货波动大的基本面判断。对于氧化铝，报告预计现货供应偏少，仓单流出将推动盘面震荡重心上移至现货小贴水附近，供需平衡和成本上涨是关键影响因素。

当前铝市场处于震荡状态，沪铝和LME铝均呈现底部震荡特征。库存方面，铝锭库存增加而铝棒去化；供应端，开工产能增加导致产量同比增长3.56%；进出口方面，铝材出口下降进口增加；加工费整体回落。这些数据显示铝市场供需存在一定压力，价格波动较大。

本报告提示的风险主要涉及宏观环境变化和基本面供需失衡。宏观层面，外需减弱和通胀压力可能对铝价形成压制，海外经济衰退担忧若加剧可能引发风险偏好下降。基本面层面，铝需求表现不佳、供应增加可能导致供需失衡，氧化铝方面则需关注成本上涨和库存变动带来的价格波动风险。