【策略分析】
- 策略：逢高做空
- 供应端：
- 电石价格多数地区稳定
- PVC开工率环比下降1.59个百分点至76.02%，但仍处于近年同期偏高水平
- 宁波镇洋等装置检修结束，万华化学、天津渤化等新增产能计划9月投产
- 电石价格支撑不足，需求未改善前PVC承压
- 需求端：
- 印度BIS政策延期至12月24日，台塑9月提价10-30美元/吨但出口签单一般
- 印度反倾销税上调50美元/吨，下半年中国PVC出口预期减弱
- 房地产投资、新开工、竣工面积同比降幅仍较大（1-7月降幅分别为12.0%、19.4%、16.5%）
- 30大中城市商品房成交面积环比回升但仍是同期最低水平，改善需时间
- 库存：
- 社会库存截至8月28日环比增加5.10%至89.63万吨，仍偏高（隆众仓储库容扩大）
- 政策：
- 无实际政策落地，但反内卷与老旧装置淘汰政策将影响后续行情
【期现行情】
- 期货：PVC2601合约低开震荡，收盘4888元/吨（涨0.14%），持仓量增6574手至1206310手，20日线下方
- 基差：华东电石法PVC4680元/吨，V2601基差-198元/吨（走强3元/吨），基差偏低
【基本面跟踪】
- 供应：中泰华泰、宁波镇洋开工下降，但新增产能集中释放（万华化学50万吨、天津渤化40万吨等9月投产）
- 需求：房地产数据持续疲软，销售、开工、竣工同比降幅扩大
- 库存：社会库存持续增加，隆众仓储库容扩大
【研究结论】
- PVC基本面压力较大，主力合约切换至01合约，基差偏低
- 预计PVC震荡下行
