一周观点与宏观重点事件概览
- 核心观点：关注重大事件后的风格延续性。本周A股放量冲高，科创板和创业板涨幅超7%，成为牛市加速阶段最强板块。国务院印发“人工智能+”行动方案，引爆市场情绪。但二季度全A盈利增速1.5%，大幅低于预期，表明基本面想象空间已大幅透支，股市高估值运行需注意风格切换。
- 重点事件：
- 上海市出台房地产优化政策，调减住房限购。
- 国务院强调以高水平开放促进服务业高质量发展，推动服务贸易制度型开放。
- 国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，提出到2027年实现人工智能与6大重点领域深度融合。
- 1-7月全国新开工老旧小区改造1.98万个。
- 商务部将出台扩大服务消费的若干政策措施。
- 7月规模以上工业企业利润同比下降1.5%，但高技术制造业利润增长18.9%。
- 中国贸易代表李成钢将赴美会见美方相关官员。
- 发布《中共中央国务院关于推动城市高质量发展的意见》，提出到2030年现代化人民城市建设取得重要进展。
- 国常会研究实施要素市场化配置综合改革试点工作，聚焦技术、土地、人力、数据、资本等要素。
一周市场行情总览
- 全球股市：以美元计价的全球股市收跌，MSCI全球指数跌0.39%，前沿市场>发达市场>新兴市场。巴西股市涨2.81%领跑，法国股市跌3.47%表现最差。
- 中国股市：权益资产大涨，A股>港股>中概股。沪深京三市日均成交额29839亿元，环比放量3959亿元。各指数普涨，创业板指涨7.74%表现最好，微盘股指数跌3.78%跑输大盘。
- 行业表现：全球GICS一级行业多数收跌，信息技术领涨（+1.72%），日常消费（-1.92%）表现较差。A股中信一级行业15个上涨，15个下跌，通信（+12.55%）领涨，煤炭（-3.11%）跑输最多。
- 风格表现：大盘成长占优。
- 期指基差：IH、IF、IC、IM近6个月基差概览。
指数估值与盈利预测概览
- 宽基指数估值：概览。
- 一级行业估值：概览。
- 宽基指数股权风险溢价：概览。
- 宽基指数一致预期盈利增速：沪深300（2025年7.59%，2026年8.60%），中证500（2025年31.95%，2026年17.48%），中证1000（2025年38.52%，2026年20.76%）。
流动性与资金流向跟踪
- 利率与汇率：10Y国债收益率上行，1Y下行，利差扩大。美元指数97.8，离岸人民币7.12。
- 交易型资金跟踪：概览。
- 通过ETF流入的资金跟踪：跟踪沪深300、中证500、中证1000、中证A500的ETF份额分别减少4亿、6亿、12亿、9.5亿份。
国内宏观高频数据跟踪
- 供给端：焦化开工率回落。
- 消费端：房地产成交持续低迷，30大中城市一手房、重点16城二手房、100大中城市土地成交面积均表现不佳。乘用车批发销量同比增速回升。
- 通胀观察：生产资料价格低位反弹，农产品价格创年内新低。
风险提示
