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北交所信息更新：全球化布局新阶段，并购与新品驱动汽车压铸专家2025H1营收+38%

2025-09-01 开源证券坚守此念

核心观点与投资评级：维持对吉冈精密“增持”评级，看好公司收购三家汽车零配件企业及拓展海外市场的战略布局。
2025H1业绩表现：公司2025年上半年营收3.35亿元，同比增长38.17%；归母净利润3229.86万元，同比增长22.79%。扣非归母净利润同比增长32.11%。
盈利预测：维持2025-2027年归母净利润预测分别为0.70/0.82/0.96亿元，EPS分别为0.26/0.31/0.36元，对应P/E分别为64.4/55.2/46.9倍。
汽车零部件业务放量：2025H1汽车零部件营收同比增长32%，其中扣除新并表子公司影响后，同比增长2091.23万元。主要新产品进展包括：
- 比亚迪、吉利、理想等汽车制动系统电机机壳产品开始放量生产；
- 通用滤清器产品进入批量生产阶段；
- 华为问界M9、红旗及北汽车型转向壳体销量稳步增长；
- 华为问界车型水泵壳体实现量产；
- 武汉子公司电池包加热器产品实现批量生产；
- 奇瑞车型中壳、控制盒产品进入小批量生产阶段。
海外市场拓展：收购帝柯精密零部件（平湖）有限公司、帝柯贸易（平湖）有限公司、DakokoEuropa GmbH等3家公司100%股权，计划利用德国帝柯平台开发欧洲市场。2025H1新增汽车零部件类营业收入2443.93万元纳入并表。公司在墨西哥及泰国设点承接海外订单，泰国项目总投资预计2.29亿元。
风险提示：重大合同履约风险、竞争加剧降价风险、原材料价格波动风险。