煤炭开采行业跟踪周报：旺季逐步进入尾声，煤价略有下行

本周行情回顾

• 上证指数下跌0.66%，煤炭板块下跌4.15%。
• 个股方面，安源煤业涨幅最大（+16.67%），陕西煤业跌幅最大（-7.32%）。

产地及港口动力煤价格

• 产地动力煤价格稳中有跌，大同南郊5500大卡动力煤下降22元/吨至544元/吨，兖州6000大卡动力块煤下降130元/吨至850元/吨。
• 港口动力煤价格下跌14元/吨至690元/吨。
• 动力煤价格指数环比持平，CCTD秦皇岛港5500大卡动力煤价格指数持平于674元/吨。
• 国际动力煤价格指数涨跌互现，纽卡斯尔港NEWC指数下跌，南非理查德RB指数上涨。

产地炼焦煤价格

• 产地炼焦煤价格环比持平，山西古交2号焦煤持平于640元/吨，河北唐山焦精煤持平于1460元/吨。
• 国际炼焦煤价格涨跌互现，澳洲峰景煤矿硬焦煤下跌，澳洲产主焦煤上涨。

国际能源价格

• 布伦特原油期货价格上涨0.58%至68.12美元/桶。
• 荷兰TTF天然气价格下跌5.19%至10.83美元/百万英热。

环渤海四港区库存

• 日均调入量增加5.93%至182.99万吨，日均调出量增加6.01%至189.67万吨。
• 锚地船舶数量增加13.63%至106.00艘。
• 库存环比下降0.79%至2308.00万吨。

国内海运费

• 国内主要航线平均海运费上涨0.93%至39.61元/吨。

周观点

• 旺季逐步进入尾声，居民用电需求减弱，供强需弱下库存去化面临压力，预计短期煤价维持震荡。
• 关注保险资金增量及权益配置变化，预期更青睐资源股。
• 核心推荐动力煤弹性标的：昊华能源、广汇能源。

风险提示

1. 下游经济恢复不及预期，导致电力及钢铁需求不及预期，对煤价不利。
2. 保供力度强于预期，导致煤炭供给超预期，造成煤价大幅下跌。