烧碱市场分析
- 价格与价差：截至2025年8月29日，烧碱期货价格2670元/吨，山东32%液碱报价870元/吨，50%液碱报价1360元/吨。山东32%液碱基差49元/吨，较前一交易日上涨22元。
- 需求：主力下游氧化铝开工率85.58%，周度产量184.70万吨；印染华东开工率64.73%；粘胶短浅开工率86.02%；白卡纸开工率73.96%；阔叶浆开工率76.30%。
- 生产利润：山东氯碱综合利润（1吨烧碱+0.8吨液氯）744.53元/吨，山东烧碱单品种利润1727.65元/吨，西北氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）1428.45元/吨。
- 库存：国内液碱厂库库存37.95万吨，片碱厂库库存2.14万吨。
- 液氯：山东液氯价格-350元/吨，环氧丙烷开工率73.16%，环氧氯丙烷开工率48.78%，二氯甲烷开工率87.29%，三氯甲烷周度产量3.22万吨。
- 市场分析：烧碱现货稳定为主，氯碱企业检修增加，开工率环比下降。受阅兵期间运输限制影响，山东外省订单停发，省内送货量或增加。旺季预期临近，整体山东订单待发尚可，但短期内受运输影响外省暂停发运。后期需关注金九银十下游补库节奏及广西氧化铝投产节奏。山东9月电价上调，液氯价格偏弱，成本支撑仍存，氯碱利润同期中位水平。
- 策略：单边观望，跨期逢低正套，跨品种无。
PVC市场分析
- 价格与价差：截至2025年8月29日，PVC主力期货价格4907元/吨，华东基差-227元/吨，华南基差-137元/吨。华东电石法报价4680元/吨，华南电石法报价4770元/吨，华东乙烯法报价5000元/吨，华南乙烯法报价4980元/吨。
- 供应：PVC开工率76.02%，电石法开工率77.25%，乙烯法开工率72.95%。停车及检修造成的损失量在14.36万吨。
- 需求：PVC下游综合开工率42.60%，管材开工率33.61%，型材开工率42.60%，薄膜开工率70.77%。生产企业预售量69.60万吨。
- 生产利润：PVC电石法单品种生产毛利-399.20元/吨，乙烯法单品种生产毛利-627.95元/吨，PVC出口利润17美元/吨。
- 库存：PVC厂内库存31.21万吨，社会库存52.19万吨，其中华东社会库存46.36万吨，华南社会库存5.83万吨。
- 市场分析：PVC延续弱势，盘面下跌基差小幅走强。供应端检修增加开工环比下降，但氯碱利润支撑下整体开工高位，中长期供应压力仍较大。需求端下游制品开工延续低位，企业维持刚需采购；出口签单及交付量本周环比小幅走弱，预计抢出口情况继续维持，四季度出口预期减弱。社会库存延续累库格局，仓单压力较大。氯碱利润仍有压缩空间，供需延续弱势。
- 策略：单边观望，跨期观望，跨品种无。
图表与数据来源
- 烧碱和PVC的价格、价差、开工率、产量、库存等数据均来源于同花顺、隆众资讯、卓创资讯等。
- 报告包含大量图表，涵盖烧碱和PVC的价格走势、供需关系、库存变化等。
研究结论
- 烧碱市场短期内受运输限制影响较大，但整体订单尚可，旺季预期临近，需关注下游补库节奏。
- PVC市场延续弱势，供应压力较大，需求端表现疲软，出口预期减弱，社会库存累库，仓单压力较大。
