工业硅：需求排产下滑，下沿区间震荡，多晶硅：政策预期降温，偏弱震荡

工业硅

• 价格走势：华东通氧Si5530和Si4210价格上周环比持平，期货市场延续弱势震荡，主力合约2511收于8390元/吨，下跌1.29%。
• 供应：开炉数量增加12台，开工率36.8%，西北地区开工增加，全国产量环比增长2.25%至9.03万吨。
• 成本：西南电价下调，成本持稳，利润首次回升至317元/吨。
• 库存：社会库存增加至52.58万吨，交割库增至25.52万吨。
• 需求：有机硅市场下行，DMC价格降至10800元/吨，有机硅开工率76.03%，库存小幅上涨；铝合金市场需求较差，铝板带箔产量持平。
• 进出口：6月出口6.83万吨，环比增长22.77%，1-6月累计出口34.07万吨；7月电池片出口金额同比增加41.17%。

多晶硅

• 价格走势：成交价格持稳，P型料4.0万元/吨，N型料4.83万元/吨。
• 供应：库存小幅回升至24.5万吨，环比增长8%，云南地区满产，新疆、青海新增投产，9月内蒙古和四川地区开工变化需关注。
• 成本利润：成本下滑，周度利润小幅提升至6153.9元/吨。
• 需求：硅片开工率52%，报价调涨但成交未完全跟进；电池片开工率持稳，210N电池片新价顺利落地，210R供应过剩。
• 进出口：7月进口1169.56吨，同比减少59.97%，1-7月累计同比减少49.08%；7月出口2135.42吨，同比减少63.14%，1-7月累计同比减少25.15%。

研究结论

• 工业硅：需求下滑，供应增加，价格震荡，小型硅厂亏损加剧，出口需求向好。
• 多晶硅：政策预期支撑市场信心，短期高位震荡，下游需求增量有限，库存累积。