工业硅&多晶硅月报
月度要点小结：工业硅
- 价格：截至2025年12月31日，华东地区553#（不通氧）工业硅现货报价9200元/吨，月环比-150元/吨；421#工业硅现货报价9650元/吨，折盘面价8850元/吨，月环比-150元/吨。
- 成本：12月末，新疆平均成本8487.50元/吨，云南地区9720.00元/吨，四川地区9775.00元/吨。
- 供给：2025年12月产量35.59万吨，环比-0.42万吨；1-12月累计产量405.52万吨，同比-65.23万吨或-13.86%。
- 需求：1-12月多晶硅累计产量130.52万吨，同比-25.46%；1-12月DMC累计产量247.7万吨，同比+9.93%；1-11月铝合金累计产量1745.6万吨，同比+19.88%；1-11月工业硅累计净出口65.14万吨，同比+1.95%。
- 库存：12月末库存50.33万吨，其中工厂库存26.62万吨，市场库存19.00万吨，已注册仓单库存4.71万吨。
基本面评估：工业硅
- 供给端：12月产量环比下降，全年产量同比大幅下降。
- 成本端：主产区电价和硅石价格环比持平。
- 库存端：库存水平较高，工厂库存累积。
期现市场：工业硅
- 现货价格：华东地区553#工业硅报价9200元/吨，421#工业硅报价9650元/吨，折盘面价8850元/吨。
- 期货价格：资料来源及具体数据未在文本中体现。
月度要点小结：多晶硅
- 价格：截至2025年12月31日，N型复投料平均价53元/千克，月环比+0.7元/千克；N型致密料平均价51.5元/千克，月环比+0.5元/千克。
- 成本：12月末生产成本42321.68元/吨，毛利润7888.84元/吨。
- 供给：12月产量11.22万吨，环比+0.09万吨；1-12月累计产量130.52万吨，同比-25.46%。
- 下游：12月硅片产量43.9GW，环比-10.47GW；1-12月硅片累计产量647.09GW，同比-0.46%；12月电池片产量46.76GW，环比-8.85GW；1-12月电池片累计产量669.48GW，同比+1.95%；12月组件产量38.7GW，环比-8.2GW；1-12月组件累计产量563.2GW，同比-1.21%。
- 库存：12月末库存30.83万吨，工厂库存累积。
基本面评估：多晶硅
- 供给端：12月产量环比微增，但全年产量同比大幅下降。
- 下游需求：硅片、电池片、组件产量环比下降，但全年产量同比变化不大。
- 库存端：库存水平较高，工厂库存累积。
- 成本及利润：生产成本较高，但毛利润相对可观。
期现市场：多晶硅
- 现货价格：N型复投料平均价53元/千克，N型致密料平均价51.5元/千克。
- 期货价格：资料来源及具体数据未在文本中体现。
有机硅
- 产量：12月DMC产量20.48万吨，环比-0.47万吨；1-12月累计产量247.7万吨，同比+9.93%。
- 价格：截至2025年12月31日，SMM统计有机硅均价13600元/吨，月环比+400元/吨。
- 库存：12月末DMC库存4.4万吨，环比上月末-0.07万吨。
- 利润：DMC毛利润1659.38元/吨。
硅铝合金及出口
- 铝合金价格：原生铝合金A356报价22820元/吨，再生铝合金ADC12报价22510元/吨，月环比均上涨。
- 产量：1-11月铝合金累计产量1745.6万吨，同比+19.88%。
- 开工率：原生铝合金开工率58.6%，再生铝合金开工率60%。
- 出口：1-11月工业硅累计净出口65.14万吨，同比+1.95%。
