核心观点与关键数据
9月第二周欧洲基本港运价走势
- 欧洲基本港运价维持在1900-2200美元/FEU区间，FAK均值约为2100美元/FEU。
- 集量/SPOT运费中枢下移100美元/FEU，过去6周累计跌幅达1274美元/FEU，平均每周下跌212美元/FEU。
- SCFIS欧线指数收于1990.20点，体现34周离港货柜实际成交价格，计入EC2508交割结算价第三期（2135.28点）。
船司运价政策
- Gemini联盟：FAK中枢位于1970美元/FEU附近，马士基37周普船开舱价报1900美元/FEU，上海-鹿特丹最新报价为1940美元/FEU。
- OA联盟：均值2180美元/FEU（线下辅以集量优惠），中远、OOCL、达飞分别调降至2100美元/FEU，长荣暂时维持2310美元/FEU（线下SPOT申请主要在2050-2150美元/FEU区间）。
- PA联盟：均值2110美元/FEU（线下辅以集量优惠），ONE降至2108美元/FEU（SPOT最低1908美元/FEU），阳明降至2000美元/FEU，HMM暂无调整（线下2302美元/FEU，线上2200美元/FEU）。
- MSC：降200至2140美元/FEU，SPOT价格报1940美元/FEU。
9月运力分析
- 9月空班维持6艘不变，已无待定航次，周均运力29.8万TEU/周。
- PA联盟从美线抽调2艘船至欧线（37周和38周FE4航线），9月运力环比8月下滑约6%，低于2024年同期（下滑14%）。
- 10月待定航次5艘，空班6艘，周均运力28.7万TEU/周（参考意义有限）。
亚洲出口视角（箱量计价，更新至6月）
- 亚洲→欧洲：6月箱量162.5万TEU，环比-10.2%，同比+1.3%；1-6月累计同比+9.1%。
- 亚洲→北美：6月箱量226.9万TEU，环比+32.9%，同比-14.8%；1-6月累计同比+1.0%。
- 亚洲→中南美洲：6月箱量48.4万TEU，环比-11.3%，同比+5.9%；1-6月累计同比+14.4%。
- 亚洲→亚洲：6月箱量41.2万TEU，环比-5.8%，同比+1.2%；1-6月累计同比+4.2%。
- 亚洲→中东和印度：6月箱量84.5万TEU，环比-10.5%，同比+9.3%；1-6月累计同比+14.0%。
- 亚洲→非洲：6月箱量41.5万TEU，环比+1.6%，同比+40.2%；1-6月累计同比+23.6%。
欧线船期表与运力动态
- 过去一周，9月空班6艘，已无待定航次，周均运力29.8万TEU/周。
- PA联盟从美线抽调2艘船至欧线，填补空班并替代原有航次。
- 10月待定航次5艘，空班6艘，周均运力28.7万TEU/周（参考意义有限）。
静态运力分析
- 12,000-16,999TEU集装箱船：8月前十大班轮公司接收7艘（欧线1艘，美线6艘）；1-8月累计接收51艘（欧线13艘）。
- 17,000+TEU集装箱船：8月无交付；1-7月累计接收7艘（均部署欧线）。
- 2025年剩余月份交付：12,000-16,999TEU船29艘（30.3万TEU），17,000+TEU船5艘（4艘马士基17,000TEU，1艘长荣24,000TEU）。
研究结论
- 2024年9月欧线运价加速下跌，大柜均价从7000美元降至4000美元附近。
- 10月运费跌幅放缓，MSC率先加大空班力度，SCFI最低点出现在10月第4周，SCFIS最低点提前至10月第3周。
- 2025年9-12月，12,000-16,999TEU船将接收29艘，17,000+TEU船接收5艘，运力供给持续增加。
- 当前欧线运力环比8月下滑约6%，低于2024年同期，但10月运力数据参考意义有限，需关注船司空班力度。
- 亚洲出口欧洲、中南美洲、非洲表现强劲，但对美国出口下降，整体出口结构分化。
