华泰电新嘉元科技入股光模块恩达通继续推荐250831公告通过受

嘉元科技通过受让股权及增资的方式获得光模块企业恩达通13.5870%的股权，切入光模块赛道，坚定AI业务战略。此次投资属于公司新业务拓展，武汉恩达通是光通信领域的高新技术企业，专注于光电子器件的研发、生产和销售，凭借自主研发技术、规模化制造能力和稳定客户结构，已成为赛道内极具竞争力的企业。

公司深耕铜箔行业20余年，主抓锂电铜箔和电子铜箔产品，产销能力位居行业前列。RTF生益批量&送样台光&南亚通过；HVLP铜箔已导入生益，同时送样联茂/南亚，今年合计出货预期约1k吨。这些优势将与恩达通形成深度协同，为后者发展注入动能。

2025H1公司实现铜箔产/销量4.14/4.07万吨，同比高增72%/64%，锂电铜箔盈利能力修复显著，上半年实现毛利率5.7%。下半年锂电行业高景气，行业龙头满产，头部电池厂有望打到80%的开工率平均水平。公司布局镀镍铜箔/第三代多孔铜箔等固态专用产品，客户包括龙头电池厂/欣界等，25年预计出货150吨（24年20t）。海外客户今年明显提升出货量，北美/韩国客户等优质客户，海外利润水平远高于国内，海外毛利率超20%，今年预计3-5k吨，26年1.5~2万吨。

此次投资是公司突破单一业务边界、培育新利润增长点的重要布局。恩达通承诺25年净利润不低于1.43e。