核心技术优势明显，产品竞争力不断提升

公司2025年半年度报告显示，营业收入4.17亿元（下降13.37%），净利润0.77亿元（下降3.18%），基本每股收益0.37元（下降2.63%）。

核心技术优势与产品竞争力
公司在军工领域具备两大系列产品的自主可控技术体系，在多个细分领域形成竞争优势。报告期内，导弹（火箭）固体发动机动力与控制产品领域取得技术突破，成功应用新一代长时间发动机设计、低成本发动机设计、高可靠性后包覆技术，提升核心竞争力；同时拓展无人机助推器业务，实现发动机总成业务升级。弹药装备及引信与智能控制产品领域在穿爆燃多功能技术、宽炸高域聚能装药适应技术等方面取得突破，技术性能处于行业先进水平。

研发投入与科技创新
报告期内研发投入5,505.46万元（增长29.21%），新增中标项目7项、走程序拟中标1项、扩点1项，完成10型产品状态鉴定/设计定型，新增授权专利8项（累计184项，含国防专利20项）。

投资评级与风险提示
预计2025-2027年净利润分别为2.22亿元、2.77亿元、3.32亿元，EPS为1.07元、1.33元、1.59元，对应PE为54倍、43倍、36倍，维持“买入”评级。风险提示包括订单增长不及预期、新产品研发进度不及预期。