德意志银行美股招股说明书(2025-08-29版)

本初步定价补充中的信息不完整且可能被更改。本初步定价补充及随附的基础补充文件、产品补充文件、招股书补充文件和招股书不构成任何发售要约，亦不寻求在任何禁止发售或出售证券的司法管辖区进行发售或购买证券。在完成情况下，日期为2025年8月29日 定价补充文件A22号，日期为2025年9月（至基础补充文件第1号，日期为2024年4月26日，产品补充文件B，日期为2024年4月26日，招股说明书补充文件，日期为2024年4月26日及招股说明书，日期为2024年4月26日） 注册声明编号.333-278331 规则 424(b)(2) 德意志银行股份公司 Trigger 自动调期GEARS与 EURO STOXX 50 相关联® 触发自动调用GEARS（“证券“）是德意志银行ag（以下简称“发行人”)与欧洲斯托克50指数表现挂钩®2030年9月18日左右到期索引 索引（“底层“）。如果标的在观察日的收盘价大于或等于自力赎回障碍价，证券将被自动赎回，发行人将向你支付等于证券面值的赎回价格加上赎回回报。一旦证券被自动赎回，将不会对其进行进一步支付，并且如果证券被自动赎回，你将不会参与标的的任何增值。如果证券没有被自动赎回且标的回报为正，发行人将在到期时支付等于证券面值加上等于标的回报乘以上行杠杆的回报。上行杠杆将在交易日设定。如果标的回报为零或负但最终标的价值大于或等于下行门槛，发行人将在到期时偿还证券的面值。但是，如果最终标的价值小于下行门槛，发行人将在到期时向你支付低于面值的现金支付（如有），从而导致证券面值出现等于负标的回报的百分比损失。在这种情况下，你将完全暴露于标的从初始标的价值到最终标的价值的下行风险，并且你将损失初始投资的大部分，甚至全部。投资证券涉及重大风险。您可能会损失您初始投资的大部分或全部。您将不会收到包含在标的中的证券的任何利息支付或股息。最终标的资产价值仅在最终估值日相对于下跌阈值进行观察，或有本金偿还特征仅适用于您持有证券至到期的情况。通常，证券的赎回回报越高，该证券的损失风险越大。证券的任何支付，包括到期时面值的任何支付，均以德意志银行AG的信用为前提。如果德意志银行AG未能履行其付款义务或受到清算措施，您可能无法收到证券应支付的金额，并且可能损失全部投资。 关键日期1 特性 自动呼叫：如果观察日标的收盘价大于或等于自购障碍价，证券将被自动赎回，发行人将向你支付等于证券面额加上赎回回报的赎回价。一旦证券被自动赎回，将不会对证券进行进一步支付，并且如果证券被自动赎回，你将不会参与标的的任何增值。 增强生长潜力：如果证券未自动赎回且标的回报为正，发行人将在到期时支付证券的面值加上等于标的回报乘以向上杠杆的回报。向上杠杆特征将为标的的任何正表现提供杠杆敞口。 到期时附有条件偿还本金的风险敞口：如果证券未被自动赎回且标的回报为零或负数但最终标的值大于或等于下限阈值，发行人将在到期时偿还面值。然而，如果最终标的值低于下限阈值，发行人将在到期时偿还低于面值（甚至可能不偿还），导致损失一定比例。 投资等于负标的回报。您可能会损失初始投资的大部分或全部。证券的任何付款，包括到期时本金的任何付款，均取决于德意志银行AG的信用。 2025年9月16日 2025年9月18日 2026年9月23日 2026年9月25日 2030年9月16日 2030年9月18日 最终估值日期： 到期日： 1如果我们对预期交易日期或结算日期、观察日期、行权结算日期、最终估值日期和到期日期进行任何更改，则可能会更改观察日期、行权结算日期、最终估值日期和到期日期，以确保证券的陈述期限保持不变。此外，观察日期、行权结算日期、最终估值日期和到期日期可能会推迟。参见本定价补充材料第PS-6页的“证券条款”。 投资者须知：证券的风险远高于传统债务工具。发行人不一定有义务在到期时全额偿还证券的面值，且证券可能面临标的物全额的市场下行风险。此市场风险除此外，还包含了购买发行人债务义务本身所固有的信用风险。如果您不了解或不舒适于投资证券所涉及的重大风险，则不应购买证券。 您应当在购买任何证券前，仔细考虑“选定风险考量”起始页码为本定价补充说明第PS-8页以及“风险因素”起始页码为随附产品补充说明第10页、随附招股说明书补充说明第PS-5页和随附招股说明书第20页中所述的风险。与任何此类风险相关的事件，或与其他风险和不确定性相关的事件，可能对您的证券的市场价值和投资回报产生不利影响。您可能会损失初始投资的大部分或全部。该证券不会在任何证券交易所上市。 安全产品 我们提供与欧洲斯托克50指数挂钩的触发自动调用GEARS 索引。向上收益杠杆、初始标的资产价值和下行门槛将在交易当日设定。初始标的资产价值将为期权当日（定义为下述）的收盘价。这些证券的最低投资额为1,000美元（100份）。 通过获取证券,你将受其约束，并将被视为不可撤销地同意实施任何决议措施(如下所定义)由有管辖权的决议机构, 可能包括所有记入,或者一部分,对证券的任何支付，或证券转换为普通股或其他所有权凭证.如果任何决议措施对我们适用,你可能会在证券中损失部分或全部的投资.请参阅““决议措施”，载于随附招股书中第75页，以及“决议措施和视为协议””在本定价补充的PS–3页上了解更多信息. 证券交易委员会或任何州证券委员会均未批准或拒绝批准证券，也未对本次定价补充资料或随附的基础资料、产品补充资料、招股说明书补充资料或招股说明书进行过准确性和充分性的审查。任何与此相反的陈述均构成犯罪。 证券不是存款或储蓄账户，也没有由联邦存款保险公司或其他任何 U 机构投保或担保。.S.或者外国政府机构或事业单位. 发行人预计证券价值 发行人估计的证券价值等于以下两个证券组成部分估值的总和：（i）债券和（ii）嵌入衍生工具。证券的债券组成部分 的价值是根据与本金金额等于证券面额的常规债券相关的现金支付流的现值计算的，该现值是按内部融资利率折现的，内部融资利率主要基于我们的市场基准收益率曲线确定，并根据我们的融资需求和对与证券期限相匹配的期间的融资目标进行调整。内部融资利率通常低于我们在同等条件下发行常规债务证券时支付的利率。这种融资利率的差异，以及如果有代理人的佣金，以及我们估计的根据证券承担的义务进行套期保值成本，降低了证券对您的经济条款，并可能导致您在任何二级市场出售证券的价格受到不利影响。嵌入衍生工具的价值是根据我们的内部定价模型计算的，使用的相关参数输入包括预期的利率和股息率以及基础资产或与基础资产相关的任何期货、期权或互换的中市场价格和波动率水平。我们的内部定价模型是专有的，部分依赖于对未来事件的某些假设，这些假设可能被证明是错误的。 发行人在交易日的证券估计价值（如本定价补充说明封面所披露）低于证券发行价。发行价与发行人在交易日的证券估计价值之间的差额是由于发行价包含了代理佣金（如有），以及通过一个或多个对冲交易对手（包括UBS或其附属公司）对冲证券项下义务的成本。此类对冲成本包括我们或我们的对冲交易对手提供此类对冲的预期成本，以及我们或我们的对冲交易对手在承担提供此类对冲所固有风险时预期的实现利润。 发行人在交易日的证券估算价值不代表我们或我们的任何关联方在任何时候愿意在二级市场上购买您的证券的价格。假定市场状况或我们的信用状况及其他相关因素没有变化，我们或我们的关联方愿意在二级市场交易中从您手中购买证券的价格（如有），通常将低于发行价和发行人在交易日的证券估算价值。我们二级市场交易的购买价格（如有）将基于参考（i）当时的内部资金利率（调整利差）或我们资金成本的另一适当指标以及（ii）我们当时的定价模型，减去在考虑回购规模、证券所依据的资产性质及当时市场状况后确定的报价利差。我们向财务报告服务机构报告以及向我们的证券分销商用于客户账户报表的价格，通常将基于相同的基础确定。但是，在从结算日开始的大约六个月期间，我们或我们的关联方可以，根据我们自身的判断，在上述确定的购买价格的基础上增加等于 发行价与发行人在交易日的证券估计价值之间的差额下降，对于预期规模在普通二级市场回购中单独和合计的交易，按直线法在该期间内进行比例计算。 解决措施和视为协议 根据德国和欧洲的法律和法规，如果我们成为，或被有关监管机构认定已经成为“非持续经营”（根据当时适用的法律定义），且无法在不适用任何处置措施的情况下继续进行受监管的银行业务，证券可能受到有关处置机构采取的任何处置措施。根据我们不时适用的相关处置法律和法规，证券可能受到有关处置机构行使的权力的影响，包括：(i) 将证券的任何款项（或交付义务）减记，包括减记至零；(ii) 将证券转换为：(a) 发行人的普通股、(b) 任何集团实体或(c) 任何符合条件的过桥银行或其他符合条件的此类实体的所有权工具的普通股（并向此类普通股或工具的持有人（包括受益所有人）发行或授予）；以及/或(iii) 采取任何其他处置措施，包括但不限于，将证券转移给另一实体、修改、变更证券的条款和条件或取消证券。减记和转换权力通常被称为“债权人减记工具”，债权人减记工具和每种其他处置措施在本文中均被称为一个“分辨率 测量.” 通过收购证券，您将受此约束，并将被视为不可撤销地同意由具备决议权限的决议机构根据2024年4月26日日期的随附招股说明书所规定的任何决议措施的实施。请阅读本定价补充文件中的风险因素“证券可能被减记、转换为普通股或其他所有权工具或受到其他清算措施的影响。如果任何此类措施适用于我们，您可能会损失部分或全部投资”。. 这只是一个摘要，如需更多信息，请参阅日期为2024年4月26日的随附招股说明书，其中包含该说明书第20页开始的风险因素。 PS-3 发行人和证券的补充信息 你应该将本定价补充文件与编号1的 underlying 补充文件（日期为2024年4月26日）、日期为2024年4月26日的产品补充文件B、与我们的高级债券、其中这些证券是A系列的组成部分的日期为2024年4月26日的招股说明书补充文件以及日期为2024年4月26日的招股说明书一起阅读。在本定价补充文件中的披露与 underlying 补充文件、产品补充文件、招股说明书补充文件或招股说明书中的披露不一致的情况下，本定价补充文件中的披露将具有约束力。你可以在证券交易委员会（“SEC“）在.www.sec.gov 如下（或者，如果该地址已更改，则可通过查看美国证券交易委员会网站上相关日期的我们的文件）： 2024年4月26日生效的充第一号：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1159508/000095010324005869/crt_dp210214- 424b2.pdf 2024年4月26日产品补充说明B：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1159508/000095010324005867/crt_dp210215-424b2.pdf 2024年4月26日招股说明书补充文件： https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1159508/000095010324005861/crt_dp210217- 424b2.pdf 日期2024年4月26日的招股明：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1159508/000119312524118649/d776815d424b21.pdf 我们的中央索引密钥，或CIK，在SEC网站上是0001159508。在本定价补充中使用的“我们,” “us“或”我们的“是指德意志银行股份公司，包括在需要时通过其任一分支机构行事。 本定价补充文件与上文所列文件一起，包含证券条款，并取代所有其他先前或同时的口头声明以及任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、信函、交易想法、实施结构、样本结构、手册或我们其他任