加拿大皇家银行美股招股说明书(2025-08-29版)

本初步价格补充信息不完整且可能被更改。 $注释与标普500市场敏捷性10 TCA相关0.5%递减指数2028年3月3日到期 2025初步价格补充说明截止完成：日期为8月28日 2025年8月__日的定价补充说明至2023年12月20日的招股说明书，2023年12月20日的招股说明书补充说明，2024年5月14日发布的SPMKTD-1号指数补充说明以及2025年7月22日发布的1B号产品补充说明 加拿大皇家银行 加拿大皇家银行正在提供与标普500市场敏捷10 TCA 0.5%递减指数（“标的”）表现挂钩的票据（“票据”）。 回报潜力如果最终标的物价值大于初始标的物价值，在到期时，投资者将获得等于标的物回报100%的回报。到期还本— 如果最终标的物价值小于或等于初始标的物价值，在到期时，投资者将只能收到其票据的本金，不会得外收益。 票据不会支付利息。 票据的任何付款都受我的信用影响。 票据不会在任何证券交易所上市。 CUSIP：78017PNX5投资票据涉及诸多风险。请参阅本定价补充说明书第P-5页开始的“选定的风险考量”以及随附的招股说明书、招股说明 书补充说明、指数补充说明和产品补充说明中的“风险因素”。 证券交易委员会（“SEC”）或任何州证券委员会或任何其他监管机构均未批准、拒绝批准本票据，也未对本定价补充的充分性或准确性作出裁决。任何相反的陈述均构成刑事犯罪。本票据不会构成加拿大存款保险公司、美国联邦存款保险公司或任何其他加拿大或美国政府机构或工具的保险存款。本票据是不可进行法偿性存款的票据，也不受加拿大存款保险法第39.2(2.3)款规定的转换为我们的普通股的约束。 对公众的价格(1)承保折扣和佣金(1)汇款至加拿大皇家银行 (1)我们或我们的附属公司可能会就向其他注册证券经销商分销本笔记支付高达每1,000美元本金10.00美元不等的承销折 扣或销售让步。某些购买本笔记以销售给特定按费用计费的顾问账户的经销商可能会放弃其部分或全部承销折扣或销售让步。在这些账户中购买本笔记的投资者的大众发行价格为每1,000美元本金990.00美元至1,000.00美元不等的本笔记。此外，我们或我们的附属公司可能会向与我们没有关联的证券经销商支付高达每1,000美元本金10.00美元的推荐费。见下文“分销补充计划（利益冲突）”。 截至交易日的我们确定的票据的初始估计价值（我们称之为初始估计价值），预计在每1,000美元面值的票据900.00美元至950.00美元之间，并且将低于票据的公开要约价格。与票据相关的最终定价补充将规定初始估计价值。票据在任何时间的市场价值将反映许多因素，无法准确预测，并且可能低于此金额。我们将在下文更详细地描述初始估计价值的确定。 RBC资本集团，LLC 与标普500相关的笔记市场敏捷度 10 TCA 0.5%索引减一 关键术语 本“关键条款”部分中的信息受限于本定价补充声明及随附的招股说明书、招股说明书补充、索引补充和产品补充中载有的更详细信息。 RBC资本集团有限责任公司（“RBCCM”）$1,000以及超过$1,000的最低$1,000面额加拿大皇家银行发行人：承销商：最低投资额：基础资产： 标普500市场敏捷10TCA 0.5%递减指数。在每个指数计算日，每年从标的物水平中扣除0.5%的递减费用（“递减费用”），并从其子指数水平中扣除融资和交易成本。见下文“选定的风险考量—与标的物相关的风险—标的物及其子指数将因递减费用而对其表现产生不利影响”。 计算代理：RBCCM 受推迟条款约束。参见随附产品补充中的“票据通用条款—判定日期的推迟”和“票据通用条款—付款日期的推迟”。 P-2 笔记的附加条款 您应将本定价补充说明与2023年12月20日补编的招股说明书一起阅读，该招股说明书涉及我们的高级全球中期票据，J系列，其中票据是其中一部分，2024年5月14日编号SPMKTD-1的指数补充说明和2025年7月22日编号1B的产品补充说明。本定价补充说明与这些文件一起包含了票据的条款，并取代所有其他先前或同时代的口头声明以及任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、函件、交易想法、实施结构、示例结构、事实说明书、手册或我们的其他教育材料。 我们未授权任何人提供任何信息或作出任何陈述，除了包含在本定价补充中或通过引用包含在内的信息。我们不对他人可能提供给您的任何其他信息承担责任，也无法保证其可靠性。这些文件仅是出售此处提供的票据的要约，但仅在不违反法律的情况下以及在合法的司法管辖区才生效。每份此类文件中所包含的信息仅在其日期时有效。 如果本价格补充信息与下列文件中包含的信息不同，您应依赖本价格补充信息。 您应当仔细考虑，除其他事项外，本定价补充部分中“选定的风险考量”以及下表中文件中的“风险因素”，因为说明涉及与传统债务证券无关的风险。我们敦促您在投资于说明之前咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。 您可以通过以下方式在SEC网站上访问这些文件（或者，如果该地址已变更，则通过查看SEC网站上相关日期的我们的报告）：www.sec.gov 日期2023年12月20日的招股明：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299520/d645671d424b3.htm 2023年12月20日日期的招股明充文件：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299523/d638227d424b3.htm • 2024年5月14日发布的索引补充编号SPMKTD-1：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000114036124025880/ef20029138_424b2.htm • 2025年7月22日产品补充文件第1B号：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000095010325009131/dp231901_424b2- opsn1b.htm 我们在SEC网站上的中央索引密钥，或CIK，是1000275。在本定价补充中使用的“加拿大皇家银行”、“银行”、“我们”、“我们”和“我们”仅指加拿大皇家银行。 RBC资本集团，LLC P-3 与标普500相关的笔记市场敏捷度 10 TCA 0.5%索引减一 假设收益率 下表和示例说明了在标的物假设表现和100%参与率的基础上，假设在到期时的支付情况。该表和示例仅用于说明目的，可能不显示投资者实际适用的回报。 示例 1—标的物价值从初始标的物价值增长至最终标的物价值，增长了 2%。 在这个例子中，到期支付为每1000美元票据本金支付1020美元，回报率为2%。因为最终基础资产价值大于初始基础资产价值，投资者获得的回报等于基础资产回报的100%。底层回报：2%到期付款：$1,000 + ($1,000 × 2% × 100%) = $1,000 + $20 = $1,020 示例 2 — 标的资产价值从初始标的资产价值下降到最终标的资产价值，下降 10%（即，最终标的资产价值低于初始标的资产价值）。 底层回报：-10%到期付款：$1,000因为最终基础资产价值小于初始基础资产价值，投资者仅收到其票据的本金，没有额外收益。在这个示例中，到期支付为每1,000美元本金的票据支付1,000美元，回报率为0%。 P-4 选定的风险考量 投资于本票涉及重大风险。我们敦促您在投资本票之前咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。适用于本票投资的一些风险总结如下，但我们敦促您也要阅读随附招股说明书、招股说明书补充文件、索引补充文件和产品补充文件中的“风险因素”部分。除非您理解并能够承担投资本票的风险，否则您不应购买本票。 与票据条款和结构相关的风险 您在到期时可能无法收回本金的全部正回报— 如果最终基础资产价值小于或等于初始基础资产价值，您将只能获得票据的本金，而无额外回报。 票据不支付利息，并且您的票据回报率可能低于可比期限的常规债务证券的回报率。— 鉴于传统固定利率或浮动利率债务证券在其相同期限下会有定期利息支付，因此在本笔记中不会支付定期利息。您将通过本笔记获得的回报（可能为零）可能低于您在其他投资中可能获得的回报。即使您的回报为正，您的回报也可能低于如果您购买了我们的一种传统高级利息支付债务证券，您所能获得的回报。 信用状况可能对票据的市场价值产生不利影响—我们的票据是我们的一种不担保证券，并且你收到任何应计票据款项取决于我们履行到期义务的能力。如果我们未能履行支付义务，你可能会无法收到票据项下应付的款项，并且你可能会损失全部投资。此外，市场对我们信用状况的负面变化可能会对票据的市场价值产生不利影响。 任何对票据的付款将根据标的资产在指定日期的收盘价来确定—任何票据的付款都将根据指定日期的标的物收盘值确定。你不会从任何其他时间确定的更有利的标的物价值中获益。 您可能需要在到期前确认票据上的应税收入— 如果你是一位美国投资者，在票据中，按照将票据视为或有支付债务工具的处理方式，你通常需要在每个持有票据的年度确认应税利息收入。此外，根据适用于或有支付债务工具的规则所确认的任何收益，通常会被视为普通利息收入，而不是资本利得。你应该仔细阅读本文中题为“美国联邦所得税考虑”的部分，并结合随附产品补充说明中题为“美国联邦所得税考虑”的部分，就投资于票据的美国联邦所得税后果咨询你的税务顾问。 与票据初始估值的关联风险和票据二级市场 笔记可能没有活跃的交易市场；在二级市场销售可能导致重大损失— 票据可能没有二级市场，或者几乎没有二级市场。票据不会在任何证券交易所上市。RBCCM和我们的其他附属公司可能会为票据做市；然而，他们并不必须这样做，并且如果他们选择这样做，可以随时停止任何做市活动。由于其他做市商可能不会为票据做市，您能够交易的票据价格可能取决于RBCCM或我们的其他任何附属公司愿意购买票据的价格（如有）。即使票据的二级市场发展起来，它可能也不会提供足够的流动性，让您能够轻松交易或出售票据。我们预计任何二级市场的交易成本将很高。因此，在任何二级市场中，您的票据的买卖价差可能很大。如果您在到期前出售您的票据，您可能必须以远低于您购买它们的价格出售，结果，您可能遭受重大 损失。注释并非设计为短期交易工具。因此，您应该能够并且愿意持有您的注释至到期。 票据的初始估算价值将低于公开发行价— 票据的初始估值将低于票据的公开发行为价，且不表示我们、RBCCM或我们任何其他附属公司在任何时候都愿意在任何次级市场（如果存在）以任何最低价格购买票据。如果您试图在到期前出售票据，其市场价值可能低于您支付的购买价和初始估值。这主要是由于标的资产价值的变化、我们发行此类证券时支付的内部融资利率（该利率低于我们通过发行传统固定利率债务借款的利率）以及公开发行为价中包含的承销费、推荐费、我们的预计利润以及与我们的相关预计费用。 票据的套期保值。这些因素，加上票据存续期间的各种信贷、市场和经济因素，预计将降低您可能能够在任何二级市场上出售票据的价格，并会以复杂且不可预测的方式影响票据的价值。在市场条件或任何其他相关因素没有发生变化的情况下，您在票据到期前可能能够出售票据的价格（如有），可能会低于您的原始购买价格，因为任何此类销售价格预计将不会包括承销折扣、推荐费、我们的预计利润或与票据相关的套期保值成本。此外，您可能出售票据的任何价格都可能反映类似交易的惯常买卖价差。除了买卖价差之外，为任何二级市场价格确定的票据价值预计将基于二级市场利率，而不是用于为票据定价和确定初始估算价值的内部资金利率。因此，二级市场价格将低于如果使用内部资金利率的情况。 票据的初始估算价值仅