行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

半年报点评：传统业务承压，新能源业务快速增长

2025-08-28 徐程颖,陈思琪国盛证券等待花开

公牛集团2025年上半年业绩承压，传统业务面临压力，但新能源业务快速增长。公司2025H1实现营业总收入81.68亿元，同比-2.60%；归母净利润20.6亿元，同比-8.00%。电连接业务收入36.62亿元，同比下降5.37%，公司推动业务创新升级，拓展电动工具市场；智能电工照明业务收入40.94亿元，同比下降2.78%，公司以AI智能+健康照明构建竞争优势。新能源业务收入3.86亿元，同比增长33.52%，公司巩固行业领先优势，加速海外业务拓展。盈利能力下滑，2025Q2毛利率43.51%，净利率25.63%。预计公司2025-2027年归母净利润44.81/49.01/52.56亿元，同比增长4.9%/9.4%/7.2%，维持“买入”评级。风险提示：原材料价格波动，业务拓展不及预期，终端需求波动。

点击免费查看完整报告

半年报点评：传统业务承压，新能源业务快速增长

你可能感兴趣

2024半年报点评：传统业务受需求影响短期承压，车载、XR业务有望贡献长期增长

通信行业一季度业绩预告点评：通信传统业务承压，云计算等领域快速增长

中报点评：传统电梯控制类业务承压，机器人业务快速增长

半年报点评：造价业务持续稳固基本盘施工业务快速增长但毛利率承压

三季报符合预期，传统业务承压，动力总成与新能源车辆运营驱动业绩增长

传统业务承压拖累盈利，新能源与机器人业务蓄力成长

半年报点评：传统基建承压致Q2业绩下行，新兴领域签单表现亮眼

国博电子2026半年报点评：传统领域订单承压，Q2环比修复显著

23年报及24Q1季报点评：传统业务稳健发展，新能源业务快速增长

洽洽食品半年报点评：低基数下2季度收入快速增长，成本上涨导致利润增长承压

半年报点评：传统业务承压，新能源业务快速增长

你可能感兴趣

2024半年报点评：传统业务受需求影响短期承压，车载、XR业务有望贡献长期增长

通信行业一季度业绩预告点评：通信传统业务承压，云计算等领域快速增长

中报点评：传统电梯控制类业务承压，机器人业务快速增长

半年报点评：造价业务持续稳固基本盘 施工业务快速增长但毛利率承压

三季报符合预期，传统业务承压，动力总成与新能源车辆运营驱动业绩增长

传统业务承压拖累盈利，新能源与机器人业务蓄力成长

半年报点评：传统基建承压致Q2业绩下行，新兴领域签单表现亮眼

国博电子2026半年报点评：传统领域订单承压，Q2环比修复显著

23年报及24Q1季报点评：传统业务稳健发展，新能源业务快速增长

洽洽食品半年报点评：低基数下2季度收入快速增长，成本上涨导致利润增长承压

半年报点评：造价业务持续稳固基本盘施工业务快速增长但毛利率承压